宏源期货：7月28日期货早报

　　第1页: 维持偏强震荡格局，日内短空操作第2页: 反弹弱势，抢反弹需谨慎第3页: 期债仍有支撑 逢低短多第4页: 美联储决议如期 贵金属借势反弹

　　期债仍有支撑 逢低短多

　　要点

　　一、行情回顾。周三，期债呈现震荡走势。5年期主力合约TF1609开盘价101.430 ，最高101.490 ，最低101.345 ，收盘于100.635 ，涨跌幅为-0.06%，成交量为7581手，持仓量为22524手。三张合约总成交8591手，总持仓32572手。10年期主力合约T1609开盘价101.015 ，最高101.070 ，最低101.345 ，收盘于99.715 ，涨跌幅为-0.09%，成交量为15291手，持仓量为29377手。三张合约总成交17684手，总持仓45983手。

　　二、资金面。周三，公开市场操作开展1800亿元逆回购，当日净投放1050亿元，多数回购利率下行。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行0.1BP至2.0380 %，7天利率上行1.2BP至2.3600 %，14天利率上行0.5BP至2.6960 %；银行间回购加权利率1天利率下行8.1BP至2.0574 %，7天利率下行9.86BP至2.6618 %，14天利率下行2.78BP至3.0302 %。

　　三、现券市场。TF1609合约的CTD券160007.IB，IRR为-0.28%，该券当日收于99.9933，收益率较昨日下行2.00BP；T1609合约的CTD券为150023.IB，IRR为0.33%，该券收于101.2062，收益率较昨日上行0.50BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行-1BP、0.5BP至2.5821%、2.7967%。中债国债类指数较上一交易日上涨，其中中债国债总指数上行0.08BP至171.65 ，固定利率国债指数上行0.08BP至172.06 。

　　四、财经资讯。

　　1、美联储维持现行基准利率0.25%-0.50%不变，同时表示威胁到美国经济的风险因素在减小，劳动力市场在好转。

　　2、据悉，一份《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》文件显示，对银行理财业务资质实行分类管理、对非标、权益类投资进行限制、禁止发行分级理财产品。

　　五、结论及投资建议。周三，期债整体上看呈现震荡走势。公开市场上，央行继续净投放1050亿元，资金面紧张状况缓解，多数回购利率下行。接近午盘，一份商业银行理财产品新规征求意见稿引发市场动荡，上证综指大幅跳水，国债期货随之小幅走高。根据文件内容，此次监管部门对银行理财产品分为基础类和综合类，对非标、权益类投资进行限制，对股市资金面存在打压，影响程度还需要观察后续政策是否在理财产品之间新老划断；非标和权益类资产的投资限制有利于增加债券市场上的配置资金，对债市构成利好。国际上，美联储维持利率不变，表示威胁到美国经济的风险因素在减少，某种程度上意味着美联储打开了加息的大门，高盛将年内加息一次的概率提高到了70%，鉴于市场前期对加息预计过低，可能对资产价格有一定打压。短期国内基本面对期债仍有支撑，间歇性地不断出现对期债的利好消息，期债易涨难跌，逢低短多增厚利润，持有单暂缓进场。