迈科期货：7月28日商品期货早评

　　第1页: 日本刺激预期升温美元走弱，贵金属价格上涨第2页: 天气因素主导豆类期价第3页: 沪胶多空胶着 观望为宜第4页: 糖价考验支撑线 棉价回升遇压力第5页: TA短线震荡整理，关注支撑表现第6页: 玻璃中期偏暖，把握低位试多机会第7页: 政策限产继续发酵 黑金强势反弹第8页: 原油持续下跌，塑料弱势走低第9页: 铜价回落，宏观政策引发波动

　　政策限产继续发酵 黑金强势反弹

　　昨日黑金反弹延续，炉料强于成材依旧，其中连矿表现抢眼几近涨停再创近期新高，主力资金逐渐移仓远月，政策限产发酵市场结构基于各自基本面存异。现货上，钢材钢坯市场小涨；铁矿石外盘现货普氏上涨；煤焦稳中有涨。近期唐山限产伴随支撑钢市，不过钢材供应历史高位叠加高温多雨终端实际需求受到较大影响，吨钢毛利高位回落库存企稳抑制钢市。铁矿石海外供应此消彼长，亿吨库存施压矿价，但下游高利铁矿石存在刚性需求支撑矿石偏强。煤炭供应近期市场表现紧张呈现近强远弱格局，现货市场下游企业施压依旧而供应短期受限产炒作，上下游博弈后焦炭现货展开一轮涨势。由于黑金供给端存在较大差异，结构上黑金强弱交替分化明显且节奏较快，结构套利机会可继续关注。

　　操作上,依托强弱关注套利对冲操作为宜，强弱依次为矿螺焦煤。

　　动力煤：主产区再提价，郑煤突破压力区

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价390元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价390元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收380元/吨，持平。

　　港口煤炭库存低位，现货稳中调涨，供应紧张上涨格局延续，但动能趋弱。供给炒作助力郑煤反弹,结构呈现近弱远强格局，不过水电充沛高度有限。

　　操作建议：ZC多单持有。

　　党曼 任娇娇 迈科期货股份有限公司研究部