南华期货：07月26日期货日报

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-07-27 08:13:12

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基金属	美国近期宏观数据连传捷报，美联储于年底之前加息预期升温。周四凌晨美联储将宣布7月利率决定，此次会议料难给出明确的加息指引。当前市场预期9月加息几率为30%，12月加息几率为53%。受加息预期与疲软油价影响，有色金属提前承压，沪镍领跌。凌晨智利北部发生地震，对铜矿开采的影响尚不明，关注后续报道。今日沪铜于37800一线窄幅震荡。美联储会议临近，风险偏好减退，持仓量与成交量再次大幅减少。近期铜价受宏观数据与中国6月铜进口同比大幅增长支撑，预计后期对铜价支撑有限。中长期铜并不具备持续反弹的条件。全球铜矿过剩产能较多，精铜的进口和产量增速较高，中国6月房地产行业增速放缓，加重了后期需求忧虑。洋山铜溢价仍在低点徘徊，两市库存的增加趋势仍未停止。日线MACD死叉，20日均线支撑已破，预计将进入弱势震荡格局。伦铝价格与前一交易日基本收平，沪铝今日盘中小幅下挫至12120，成交量降至冰点。期铝价格下行，叠加洪涝影响，现货升水继续抬高至200-220元/吨，远期合约依然贴水，暗示了市场对后期铝价忧虑。安泰科估计中国铝市场上半年已出现34万吨的供应缺口。但上半年铝价的反弹会影响国内铝市的供给侧改革进程。下半年新增产能的复产预期是铝价的主要压力，洪灾对整体供给影响较小。预计铝价将在60日均线下方偏弱震荡，短期关注12000支撑。前期锌价持续上涨，短期内有技术性回调需求，今日受多头获利离场打压，沪锌收跌0.81%。数据显示5月全球锌市短缺扩大至6.8万吨，中国6月精炼锌产量同比减少2.5%，市场对锌矿供应短缺的预期正逐步兑现，后期锌矿短缺将进一步传导至精炼锌。但随着部分新增产能的投产与嘉能可的复产，四季度供应短缺将会缓和，上涨空间将受到限制。今日跌破10日均线，预计短期内将转为调整格局。前期的横盘整理使镍价的上行动能消耗殆尽，今日多头再度逃窜，镍价连续跌破80000与79000关口，录得三连阴。中国的不锈钢产能仍在持续扩张，短期内提振了镍的表观消费。目前全球镍市的供应缺口正在进一步扩大，而中国6月精炼镍进口环比收窄，镍矿进口同比大幅缩减，国内供需有望继续收紧。但当前两市库存量仍在高位，抑制了镍价反弹高度。近期菲律宾整顿采矿业的消息边际效应明显，若限矿方面若没有进一步的落实，前期大涨带来的明显溢价将回吐。日线MACD死叉，后续行情将以震荡回调为主。	沪铜短空。沪铝12000-12300高抛低吸。沪锌多单离场。沪镍空单继续持有。
贵金属	今晚22:00公布7月谘商会消费者信心指数，预期96，前值98，同时公布6月新屋销售，预期56万，前值55.1万。以上数据若大幅好于预期一般利空金银，反之利多。今天白天金银小幅上涨，预计晚间维持横盘震荡。	白银黄金晚间或横盘震荡，关注FOMC会议声明。
螺纹钢	螺纹：供需双弱，震荡为主今日RB1610一路震荡上扬，按照昨收盘价终涨1.58%(+37)，整体来看投机氛围良好。现货方面，唐山钢坯2000(+0)现金含税出厂，螺纹全国均价2450(+5)，成交清淡。近期我国持续出现南方高温、北方暴雨的极端天气，对国内钢材市场供给及需求均形成较明显影响，短期市场形成供需双降的局面，我们估计短期内难以改变，短期国内钢价仍将以震荡整理走势为主。另一方面，政策层面依然存在利好的预期，包括房地产、基建均释放出较为积极的政策信号，下半年对此无需过多担忧，钢价亦难以明显下跌。因此，操作上我们建议整体仍应持震荡思维对待，观望为主。	震荡思维对待，观望为主。
铁矿石	铁矿：跟随钢价今日铁矿亦是震荡偏上走势，按结算价终涨2.29%(+10)，稍有缩量。普氏铁矿指数56.8(+0.15)，现货方面，日照PB粉430(+5)，成交一般。国内铁精粉市场以稳为主，邯邢局以及海南矿业下调铁精粉出厂价格。近日，从铁矿石现货到期货市场波动较为频繁，但整体上涨动力不足，尤其是下游成品材市场表现略显疲软，需求低迷，对于采购方来讲略显观望态度，实际采购表现谨慎。至此操作上，我们建议，整体仍应持震荡思维对待，日内操作为主。	震荡思维对待，日内操作为主。
煤焦	煤焦：寄希炉料市场，钢厂开工良好煤焦主力今日窄幅震荡，投机活跃度不高，是发疯一天平静一天的“神经质”，目前看来期价尚未出现拐点，整体仍处于上升通道中。山西主流大矿价格维稳，焦煤资源紧张，加之焦炭市场稳中向好，不少煤炭企业和焦化厂扭亏为盈，大部分煤企看涨后期焦煤市场；另外，我们还是认为近期主要受北方强降雨影响，煤焦库存虽有微幅增加，但下游钢厂焦炭库存下降明显，大中型钢厂平均只有7.5天，同时钢厂高炉未降，库存亦低位。因此，短期内钢厂存补库需求且已接受部分焦企提价要求。因此，在拐点尚未出现之前，我们坚持震荡偏强思路对待，多炭空螺套利策略今日止盈离场。	我们坚持震荡偏强思路对待，多炭空螺套利策略今日止盈离场。
玻璃	2016年7月26日中国玻璃综合指数915.13点，环比上涨2.87点；中国玻璃价格指数919.18点，环比上涨3.68点；中国玻璃信心指数898.94点，环比上涨-0.37点。今天现货市场整体走势平稳为主，生产企业产销基本均衡，南方价格涨幅较大，北方市场价格略有零星上涨。从市场需求看，目前下游房地产加工订单一般，出口订单环比增量有限。主要还是生产企业拉动为主，贸易商由于部分区域生产企业冷修复产恢复较快而采购相对谨慎。	建议暂时观望。
动力煤	今日，国内动力煤市场继续向上调整。电厂开工负荷提高，尤其是山东、江苏等地一带，高温酷暑天气加剧了电厂日耗，使得电厂增补库存意愿大大提高，山东部分电厂就接收价格提高，省内电煤价格小幅上行10元/吨，外来煤由于大雨天气，运输不畅，对省内冲击有限。坑口方面，由于产地限产政策落地力度执行较好，再加上今年的高温酷暑天气，使得港口以及坑口地区都出现不同程度的缺煤现象，地销转好，煤企几无库存，八月份价格还在进一步观望制定中，但上涨的态势已基本确立。	短期操作思路仍以逢低做多为主，前期多单继续持有。
原油	美国NYMEX WTI原油8月期货价格周一(7月25日)收盘下跌1.14美元，跌幅2.58%，报43.05美元/桶。ICE布伦特9月原油期货收盘下跌1.01美元，跌幅2.21%，报44.68美元/桶。因全球原油和精炼油品供应过剩重压市场，并令期待已久的市场供需恢复平衡时间延后的担忧加重。美国能源信息署(EIA)的数据显示，美国现在的汽油库存是1990年以来的最高季节性水平，因此，今年炼油厂将更早关闭，而且持续时间更长。另外欧佩克产量不减，也使油价承压下跌。短期内油价将以震荡走势为主，建议观望。	建议观望为主
LLDPE	L1609今日下跌145元，跌幅1.63%，收于8730元/吨。今日PE市场价格涨跌互现，华北和华东部分线性下跌50-200元/吨，高压走软50-100元/吨，部分低压涨跌互现，幅度在50-100元/吨；华南个别高压小涨50-100元/吨。线性期延续低开下滑，部分石化下调出厂价，商家对后市信心不足，随行跟跌出货。然中油华南调涨高压价格，华南个别高压价格受支撑略高。终端询盘无明显改观，坚持刚需采购。华北地区LLDPE价格在8650-9200元/吨，华东地区LLDPE价格在8750-9100元/吨，华南地区LLDPE价格在9100-9350元/吨。新产能投放不足以及三季度装置集中检修，加上石化库存仍在低位，且有逐步下滑的迹象，对价格形成有力支撑。同时下游农膜、包装膜等即将进入需求旺季，将会带来刚性支撑。目前震荡调整明显，建议关注月间套利。	建议关注月间套利
PP	PP1609今日下跌44元，跌幅0.55%，收于8018元/吨。今日国内PP市场行情呈现小幅回落走势，价格小幅走低50-100元/吨左右。期货低位运行，对市场心态造成一定的打击。商家积极出货，让利销售以促进自身成交；下游工厂接货意愿明显下降，市场交投氛围较为清淡。今日华北市场拉丝主流价格在7800-7900元/吨，华东市场拉丝主流价格在7950-8050元/吨，华南市场拉丝主流价格在8000-8100元/吨。短期受前期装置检修影响，社会库存不多，支撑价格走强，但检修装置陆续恢复开工，且有新产能投放市场，目前库存开始稳中有增，阶段性供应压力上升，价格继续上行空间有限，且下游工厂采购意向弱将抑制涨幅。建议关注月间套利以及与塑料的套利。	建议关注月间套利以及与塑料的套利
PTA	今日PTA1609合约收于4600元/吨。较上一日下跌72元/吨，跌幅1.54%。成交量618992手，日增仓31794万手至1089834手。今日PTA内盘商谈在4550-4560，仓单商谈4560-4565，聚酯工厂买气良好，套保商参与仓单商谈为主。4550-4562现货自提成交，4570-4590现货送到成交，4560-4570仓单成交。装置方面，北方一套220万吨的PTA装置临时停车，已于周末重启；宁波三菱70万吨装置本日因故障停车，重启推迟到8月初；汉邦石化的两条110万吨装置已于24号重启。由于部分装置故障PTA开工率上周下滑到66%附近，聚酯负荷仍维持在83.1%的高位，价格坚挺，淡季不淡。现货加工费跌至300元以下，短期来看PTA现货加工价差修复空间有限，但继续压缩的幅度也有限，因此短期内PTA维持震荡偏强的走势，建议逢低布局1月多单。	建议逢低布局1月多单
天然橡胶	RU1609今日下跌75元，收于11145，跌幅0.67%。上海市场14年国营全乳报价在10850(-250)元/吨左右；越南3L报价在10900-11000(-100/-200)元/吨；15年泰国3号烟12400(-450)元/吨；人民币混合胶10800(0)元/吨。泰国合艾原料市场生胶片59.64(-0.15)泰铢/公斤；泰三烟片62.93(-0.85)泰铢/公斤；田间胶水51(0)泰铢/公斤；杯胶41(0)泰铢/公斤。合成胶：华东地区齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价10600元/吨(0)，顺丁橡胶市场价10700元/吨(0)。国内产区和东南亚产区已经进入开割季，供给压力将会逐步显现，但天气因素会影响到割胶的进程。仓单方面仍处于历史高位，会在一定程度上压制09合约上涨的高度。需求端，今年下游消费淡季不淡，这在一定程度上支撑价格。短期内宽幅震荡的可能性大，建议11100-11600区间操作。	建议11100-11600区间操作