瑞达期货：7月21日期货早报

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　　农产品

　　1棉花

　　外盘走势：ICE期棉周三收跌，因美元走高及棉花市场出现超买后进行修正。ICE12月期棉合约收跌0.92美分，或1.26%，报收72.35美分/磅。

　　消息面：

　　1、7月19日，中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，全部为国产棉，实际成交3万吨，成交率100%，成交平均价格15458元/吨，折3128价格16370元/吨。截至7月19日，2015/2016年度储备棉累计计划出库141.97万吨，累计出库成交139.32万吨，成交率为98.14%。

　　2、截止6月底，全国棉花现蕾率为83.85%，快于去年同期10.3个百分点，病虫害发生程度总体较轻，其中病害较轻的占67.63%，同比增加1个百分点；虫害较轻的占50.51%，同比减少14.9个百分点；长势较好的仅占26.83%，同比减少18.4个百分点。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为14892元/吨，较上一交易日上涨505元/吨。

　　仓单库存：交易所注册仓单1002张，有效预报919张。(每张对于棉花40吨)。

　　观点总结：因美元走高及棉花市场出现超买后进行修正，美棉期货振荡回落。国内方面，储备棉出库进度偏慢，拍卖成交率高企，市场供应仍偏紧，支撑棉价；后市仍需关注抛储情况和抛储政策情况。技术上，郑棉1701合约受16000元/吨口压力压制，承压回落，预计短期维持区间震荡。操作上，建议暂时观望。

　　2白糖

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周三振荡下行，因巴西主产区压榨数据强劲。10月原糖期货合约收跌0.08美分，或0.4%，报收每磅19.28美分。

　　消息面：

　　1、根据广西糖网监测，6月份大概有4条巴西船到港加上部分古巴船和前期未来得及报关的巴西船。预计6月份我国进口量在30万吨左右，去年同期进口量24万吨。

　　2、巴西分析机构Datagro周二报告称，2016/17榨季巴西甘蔗压榨量预计将在5.9725亿吨，较5月预估的6.25亿吨大幅下修。

　　现货方面：今日广西主产区现货报价以小幅下调为主。其中柳州中间商报价5870元/吨，报价不变；部分集团厂仓暂无报价；站台报价5870-5890元/吨，报价不变。南宁中间商报价5890元/吨，下调10元/吨；部分集团厂仓报价5820-5880元/吨，报价下调20元/吨。

　　库存仓单：64181张，有效预报16759张。

　　总结：因巴西主产区压榨数据强劲，国际原糖振荡收跌。国内市场，短期糖价受外盘回落和农产品市场整体回落拖累，振荡回落；不过本榨季大幅减产，进口持续减少，供应减少明显，支撑糖价，且目前正处夏季消费旺季，预期需求支撑，食糖价格将维持强势。技术上，郑糖1609合约小幅回落，短期预计振荡蓄势。操作上，建议中长线多单持有，止损5700元/吨。

　　3谷物

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三收跌，因美国中西部天气威胁减弱。CBOT9月玉米合约收跌4-1/4美分，报3.44-1/4美元/蒲式耳。

　　消息面：1、据布瑞克统计，截止到7月年20日累计拍卖实际成交玉米1077.918万吨，其中2011年0.2644万吨，2012年568.7551万吨，2013年356.7701万吨，2014年1.3829万吨。累计玉米库存26687.5万吨。2、7月19日，国家有关部门通过全国粮食统一竞价交易平台共安排最低收购价和国家临时存储小麦销售计划2501030吨，实际成交2241吨，成交率0.09%。3、据美国农业部发布的最新大米展望报告显示，2016年全球大米贸易预计为4130万吨，基本上与早先的预测相一致，不过比上年减少约1%。

　　现货方面：锦州港中等玉米船板价1860元/吨，14%水分。河北邢台地区玉米淀粉出厂价格为2300元/吨。河南鹤壁市浚县2014年本地产3级白小麦收购价2360元/吨，持平。吉水2014年产3级晚籼稻谷收购价2700元/吨，持平；2015年产3级早籼稻谷收购价2600元/吨，持平。吉林粮食中心批发市场2014年长春产3级粳稻谷收购价格3160元/吨，持平。

　　交易所仓单：玉米2471张；淀粉556张；强麦400张；早籼稻0张；粳稻0张；晚籼稻0张。

　　观点总结：玉米1701合约低位回升，但不改弱势格局，中长线空单持有，止损移至1550元/吨；玉米淀粉1701合约在1800元/吨一线关口或支撑，振荡反弹，建议短线空单先行止盈；强麦1701合约短期振荡，建议暂时观望；稻谷市场成交低迷，观望为主。

　　4豆类

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三急跌2%，因天气预报显示，8月美国中西部地区天气状况有利于作物生长。交投最活跃的大豆合约触及4月26日以来最低。指标12月豆粕合约收跌8.0美元，结算价报每短吨347.8美元。交投最活跃的12月豆油合约收涨0.07美分，结算价为每磅31.25美分。

　　消息方面：

　　1、7月22日国家粮食交易中心组织开展国家临时存储大豆竞价交易，计划拍卖57.93万吨。

　　2、阿根廷总统马克里上任后把大豆出口关税从35%下调到30%，还表示政府将每年把大豆出口关税下调5%，直到完全取消，但是现在削减出口关税这方面可能推迟数月或者采用步进式。总统马克里有可能在7月30日宣布他的决定。

　　现货方面：7月20日，讷河、拜泉等地净货收购价格下调至4100元/吨，车板价下调至4240-4300元/吨。全国豆粕市场销售平均价格为3355元/吨，较上个交易日相比下跌19元/吨；其中产区油厂CP43豆粕均价为3323元/吨，较上个交易日相比下跌21元/吨。散装四级豆油均价为6052元/吨，较上个交易日均价下跌26元/吨。

　　仓单方面：大豆18534张，增加2749张；豆粕9837张，持平；豆油7846张，减少5张。

　　观点总结: 本月中下旬作物逐渐进入结荚期，市场对天气变化的敏感性增强，近期天气因素存在不确定性，美豆期货呈现振荡行情，后市仍需关注主产区天气情况。从主力合约看，连豆1701合约放量下跌，MACD指标再度向下扩散，而且国储豆继续竞价销售，短线期价承压走低，建议背靠5日均线短空交易；豆粕1701合约继续走低，近期走势偏弱，以振荡思维看待，关注期价在3000元/吨整数关口表现，建议暂时观望；豆油1701合约继续走高，短线维持反弹走势，上方压力关注6500-6600元/吨，建议在5250元/吨附近短多，止损5200元/吨。

　　5棕榈油

　　外盘走势：马来西亚毛棕榈油期货周三延续涨势，一度触及两周高位，在预期马币将进一步走软之际，市场需求改善。 BMD基准10月毛棕榈油期货收高1.9%，报2,347马币，盘初一度触及两周高位2,354马币。

　　消息方面：马来西亚船货调查机构ITS周三公布的数据显示，今年7月1-20日马来西亚出口棕榈油817,736吨，较上月同期的717,407吨增加14%。马来西亚船货调查机构SGS周三公布的数据显示，7月1-20日马来西亚出口820,191吨棕榈油，环比增加15.3%。

　　现货方面：7月20日，江苏张家港地区：工厂报价，24度棕榈油5720元/吨。江苏仪征地区：工厂报价，24度棕榈油5650元/吨。山东日照地区：黄海报价，24度棕榈油5750元/吨。天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5540-5550元/吨。福建厦门地区：工厂报价，24度棕榈油5600元/吨。

　　仓单方面，棕榈油仓单0张，较上一个交易日持平。

　　观点总结：MPOB报告显示，6月马来西亚棕榈油库存出现今年以来的首次增长，意味着库存拐点到来，后市增产周期可能推动库存继续回升，从而对棕榈油市场构成压制作用；由于当前国内棕榈油库存处于低位，现货供应紧张，棕榈油出现补涨行情，短期领涨于油脂市场，但是这种情况难以长期延续，这是因为贸易利润提升，未来进口水平料将恢复，供需紧张局面会在短期内得到缓解。技术上，棕榈油1701合约增仓上行，测试60日均线压力，延续反弹走势，上方压力关注5250-5300元/吨一带，建议在4950-5250元/吨区间内高抛低吸，止损各40元/吨。

　　6菜籽类

　　国内方面，周三夜盘中，菜粕1609合约小幅整理，收盘跌0.67%；郑油1701合约偏强运行，收盘涨1.49%。

　　外盘方面，周三，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大商品交易所油菜籽期货收盘少有变动，当天大盘呈现牛皮振荡态势。截至收盘，11月期约收平，报收463.40加元/吨；1月期约收平，报收471.20加元/吨；3月期约收低0.30加元，报收478.10加元/吨。

　　消息面：据美国农业部发布的全球油籽市场贸易报告显示，2015/16年度中国油菜籽进口量预计为430万吨，比上月预测值高出10万吨。

　　现货方面：湖北菜籽粕价格2850元/吨，价格持稳；进口菜油6400元/吨，价格持稳。

　　交易所仓单：菜籽，323张，+0；菜粕，1515张，+500；菜油，383张，+350。

　　小结：国内粕类市场跟随美豆期货走势反复，天气因素的不确定性令多空轮番争夺；菜油期货受周边盘面带动走势强于菜粕，油粕套利也使短期内油强粕弱。技术上，油菜籽1609合约交投清淡，不建议交易；菜粕1609合约反弹遇阻再度回落，关注2500元/吨一线争夺，建议暂时观望，急跌至2450附近时可轻仓试多；郑油1701合约短线调整，整体上行走势未改，建议多单继续持有，止损6350。

　　7鸡蛋

　　现货方面：据博亚和讯数据监测显示，19日全国主产区鸡蛋价格稳中看涨，均价2.93元/斤，较昨日上涨0.01元/斤。其中山东地区均价最高为3.03元/斤，辽宁地区均价最低2.82元/斤。

　　交易所仓单：0张，较上一个交易日持平。

　　小结：现货蛋价疲软，上涨仍显乏力。因在产蛋鸡存栏量高于去年，市场预期今年9月份蛋价高值将低于去年同期，因而期货盘面上方空间相对有限。技术上，鸡蛋1609合约承压4300一线持续回落，下破4000关口后跌势稍缓，建议暂时观望。