迈科期货：7月19日商品期货早评

　　第1页: 避险情绪降温，黄金价格小幅回落第2页: 天气因素主导豆类期价第3页: 商品回落 沪胶缩量下跌第4页: 白糖价格高位震荡 棉花等待做多机会第5页: TA近弱远强，关注支撑有效性第6页: 近弱远强，等待远月低位布多机会第7页: 回归弱势需求 黑金跌停收盘第8页: 现货交投疲软，塑料持续调整第9页: 伦铜增仓维持强势，现货疲弱体现压力

　　回归弱势需求 黑金跌停收盘

　　昨日黑金前期平台测压成功螺矿跌停收盘，煤焦相对抗跌，其中沪螺表现最弱。现货上，钢材钢坯市场走跌且钢坯弱于钢材；矿石亦现货外盘普氏军走跌；煤焦稳中有涨。唐山减产炒作过后，粗钢产量再刷历史新高叠加三季度高温多雨终端实际需求受到较大影响，吨钢毛利高位有所回落钢价涨势趋弱。铁矿石海外供应稳中有增而下游利润驱动钢厂滚动小批次补库令矿价抗跌，但亿吨库存及发运增加施压矿价。煤炭仓单抛压炒作呈现近弱远强格局，现货市场下游企业施压依旧而供应短期受限产炒作，上下游博弈后部分钢厂焦炭采购价调涨。由于黑金供给端存在较大差异，结构上黑金强弱交替分化明显且节奏较快，结构套利机会可继续关注。

　　操作上,依托强弱关注套利对冲操作为宜，强弱依次为煤焦矿螺。

　　动力煤：供给受阻炒作，郑煤关注上方压力

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价390元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价390元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收380元/吨，持平。

　　港口煤炭库存低位，现货稳中调涨，供应紧张上涨格局延续，但动能趋弱。近期再度炒作供给端政策，以及供给受阻提振煤市，反弹格局延续，关注前期平台压力。

　　操作建议：ZC前高有压多单逢高减持。

　　党曼 任娇娇 迈科期货股份有限公司研究部