西部期货：7月12日商品早评

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　　唐山限产20天 螺纹高位震荡

　　走势回顾

　　昨日螺纹主力1610下探回升收长下影小阴，开盘2464点，最高2484点，最低2361点，收盘2430点，较上日跌15点，跌幅0.61%，成交746.9万手，较上一交易日减少90.7万手，总持仓227.6万手，较上一交易日减少13.7万手。铁矿石主力1609下探回升收长下影小阴，开盘432.5点，盘中最高434.5点，最低418.5点，收盘429点，较上日收盘价跌1点，跌幅0.23%。成交量158.8万手，较上一交易日减少43.9万手；总持仓107.7万手，减少3.7万手。

　　夜盘情况，螺纹1610夜盘窄幅震荡收2439点，涨9点；铁矿1609窄幅震荡收429.5，涨0.5点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2240元/吨，涨20元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为2010元/吨，涨10元/吨。进口铁矿石62%干基粉矿含税报价457.45元/吨，较上日涨1.98元/吨；国产矿62%干基含税价488.19元/吨，涨4.1元/吨；普氏指数56.4美元/吨，较上日涨1.35。

　　宏观及供需分析

　　7月9日上午开展的集中行动里，共拆除高炉6座、炼铁产能312万吨；拆除转炉8座、炼钢产能486万吨；退出煤矿10处、产能301万吨；拆除水泥磨机5台(套)、产能95万吨；拆除平板玻璃生产线3座、产能282万重量箱；拆除焦炉21座、产能590万吨。唐山市对丰南区国丰钢铁有限公司北区的高炉和转炉进行了拆除，此次集中行动将拆除国丰钢铁有限公司北区3座450立方米高炉和2座50吨、1座40吨转炉。

　　总体评述

　　河北去产能连续发力，开展化解过剩产能集中行动；昨日唐山市政府印发《唐山市七月份环境空气质量改善强化措施》，唐山限产20天；沙钢大幅上调价格100元/吨；上周螺纹钢社会库存连续7周大幅下降，近期利多因素频现，支撑螺纹钢价格。从国家政策可以看出钢铁去产能决心之大，下半年去产能将动真格。总体来看，供给侧改革发力及库存走低为反弹提供炒作因素，短期内螺纹钢维持高位震荡。长期看，钢铁产能过剩的格局并未改变，同时中国经济下行压力仍存，螺纹将维持弱势震荡格局，波段行情可以期待，但趋势性行情概率较小，波段操作为主。市场风险加大，谨慎参与。唐山限产将令螺矿比价走高，复产后螺矿比将走低，关注螺矿套利，把握节奏。

　　操作建议

　　螺纹钢：高位震荡。

　　铁矿石：高位震荡。