西部期货：7月12日商品早评

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　　当前市场或陷入震荡 股指期货暂时观望

　　走势回顾

　　周一股指期货冲高回落。主力合约IF1607报收在3176.6点，跌幅0.02%。沪深300指数报收在3203.33点，涨幅0.35%。上证50股指期货冲高回落，最终收十字星线。IC1607合约收小阴线。现货中证500指数收在6312.5点，涨幅0.2%。

　　周一现货上证指数冲高回落报收十字星线。上证综指开在2993.75点,收在2994.92点,收盘上涨6.83点，涨幅0.23%。外围市场，道琼斯工业指数报收在18226.93点，涨幅0.44%；纳斯达克指数报收在4988.64点，涨幅0.64%。

　　基本面情况

　　外围方面,周一全球股市普遍大涨，标普500指数刷新收盘及盘中最高纪录，纳指逼近5000点大关；欧洲股市上涨1.6%，录得英国脱欧公投后的最高收位，此前英国内政部大臣特蕾莎·梅赢得竞选，将接替卡梅伦成为下一任英国首相，英国政局不确定性降低；日经225指数收盘涨约4%报15708.82点，创自3月2日以来最大单日涨幅。美国劳工部公布6月非农就业数据大增28.7万，远超市场预期的18万人，创下2015年10月以来8个月新高。

　　国内市场,昨日A股全天冲高回落，量能较上日有所放大。黄金、白酒、军工股等早盘带动指数冲高，指数尾盘回落。上证综指三千关口得而复失。两市成交金额6993亿元，上日为5898亿元。今日下午将公布月度货币数据，投资者谨慎关注。

　　市场人士预计，6月银行新增信贷料延续5月的增长态势，应该在1万亿元左右。银行在上半年末有冲业绩的普遍倾向，一定程度上会推动信贷增长。近年来6月份新增信贷均较5月份有所增加。因此，各大分析机构对今年6月份新增信贷规模的预测均较一致，平均值超万亿。本周周二开始将迎来数据密集公布。

　　资金面,7月到期MLF规模明显高于前两月,超5千亿元,因与月度企业缴税时点重叠,预计央行续作MLF的概率较大,上半年以来,央行多次利用MLF+逆回购方式平抑短期流动性,近期货币政策宽松面临的约束有所减轻,但同时降准的概率仍然较小。

　　操作建议

　　周末公布价格数据中性偏好，今日继续公布月度货币数据。上半年市场弱势走低，报收大阴线。三季度国内基本面风险有所释放，资金面平稳，企业盈利有望在前期阶段性回暖中带来回升，市场反弹可期，但空间或将有限。当前市场陷入震荡，股指期货暂时观望为主。

　　(西部期货韩伟伟)