广发期货：7月8日商品期货早评

　　第1页: 适当平仓，保持观望第2页: 资金面稍紧第3页: 短期谨慎，中期无虞第4页: ADP好于预期 金价下挫第5页: 商品数据资讯日报

　　ADP好于预期 金价下挫

　　[市场表现]

　　上海黄金12月期货价格收盘涨跌-0.74%，报每克293.50元。白银12月合约涨跌-1.89%，报每千克4371元。

　　纽约商业交易所8月份交割的黄金期货价格涨跌0.00%，收于每盎司1361.8美元。白银9月期货价格涨跌0.41%，收于每盎司19.825美元。

　　[隔夜新闻]

　　欧洲央行公布了6月货币政策会议纪要，此前欧央行于6月2日召开会议(在英国退欧公投前)。欧洲央行6月时表示，若英国公投选择脱欧，可能将带来“巨大的，但又难以预测的”负面影响。决策者基本都认同，就经济前景来看，这将是一个重要的不确定性来源。欧洲央行决策者认为，外部环境(尤其是在新兴市场国家)疲弱以及欧元区企业持续去杠杆化，正抑制着经济增长，经济风险仍向下倾斜。欧洲央行表示，尽管难以预测，但英国退欧公投可能会通过多种途径，包括贸易和金融市场产生显著的负面影响，蔓延至欧元区。在6月政策会议前，英国退欧的风险有所减轻，公投前欧元区经济复苏稳定、温和。而退欧的影响难以在公投前预测。委员们一致认为，经济正以稳定步伐复苏，与预期一致，主要受到内需的推动，此外也受到之前所采取的货币政策措施的拉动。在6月时，欧央行认为，美联储当时加息可能性越来越大，对全球经济是一个正面信号。欧洲央行称，尽管经济相比以前更加平衡，依然存在倾斜于经济下行的风险。低通胀的持久依然被持续关注。如果需要提高物价，那么需要警惕负通胀带来的冲击。准备好使用所有货币政策工具。欧洲央行表示，已公布但还未实施的宽松措施需要一定的时间才能完全体现出效果，特别是欧央行购买企业债以及释放新一轮的低息贷款。刺激措施带来的影响比6月预期暗示的更大。委员们认为，就3月份时宣布的刺激举措的效果来说，除了已经在工作人员经济预测中所反映的部分，仍有可能带来更多的拉动作用，特别是得益于新的TLTRO贷款以及公司债购买举措。一些委员提到，市场似乎担心根据现有的上限规定，部分地区未来可能存在难以找到足够公共债券以供购买的问题，这可能会助长价格波动。

　　美国6月ADP就业人数增长17.2万人，预期增长16万人，前值17.3万修正为16.8万。数据公布后，黄金下挫。从公司规模来看，小公司6月新增非农就业9.5万人，中型公司5.2万人，大公司2.5万人。服务业表现亮眼，新增就业20.8万人，制造业就业人数减少3.6万人。

　　意大利大众银行(Banco Popolare)通过了该银行自身的压力测试，并称其具有“抵御冲击的能力”。不过，投资者似乎并不相信这些意大利的银行。以意大利第三大银行西雅那银行(Monte Paschi)为首的意大利银行股价连日暴跌，已降至历史新低。意大利大众银行称，其压力测试采用与欧洲银行业管理局(European Banking Authority)相同的标准，显示了该银行抵御冲击的能力。该银行表示，无法就欧盟范围内的压力测试结果发表意见，该结果将于7月29日通过证券交易所声明发布。

　　[行情分析]

　　ADP就业优于预期，纳指翻红；欧股普涨；风险偏好上升，SPDR持平。白银相对强势，金银比再降至64下方，日内关注非农数据，建议观望为主。