大陆期货：7月8日商品期货早评

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　　【农产品期货】

　　豆粕：

　　传言国储豆将于7月-10月份拍卖300-400万吨，7月份拍卖的概率不小。且南方多地强降雨造成严重洪涝灾害，华东及华中水产养殖堪忧，损失较重，生猪养殖也受影响，部分养殖户担忧情绪增强，出栏积极性增加，将影响饲料销量。且目前油厂豆粕库存充足，降雨也严重影响运输发货，部分油厂豆粕库存增加，也不得不停机，且当前饲料企业手中豆粕库存充足，也不敢备太多的货，因降雨天气影响，容易出现霉变，大多以消耗库存为主。因走货迟滞，近期油厂出货压力增大，合同执行也不顺利。豆粕需求已明显迟滞，且此前上涨过程中积累了过多的获利单，贸易商销售价格低于油厂价格，加重了市场压力。豆粕基本面转向偏空，未来能否止跌再涨主要依赖于美豆产区天气。但美豆产区良好天气还将持续一段时间，且午后连粕跌幅再扩大，豆粕行情本轮回调尚未结束。

　　随着美豆持续大跌，市场信心减弱，已经不再一致看涨后市，目前已经有越来越多的观点认为连粕09合约上周高点3577元/吨可能已经形成顶部，接下来虽然还会有反弹上冲，但很难再突破这个高点，每次反弹的高点可能越来越低。3577元/吨到底是不是顶还需观察，需要更多的基本面消息来指引，未来1-2个月天气至关重要。但鉴于天气市不确定性强，而目前豆粕也还处于高位区域，操作上仍需保持谨慎，饲企暂观望为宜，手中库存较多的经销商遇反弹应逢高减仓，转为轻仓操作为宜。

　　棕榈油：

　　资金出逃打压连盘油脂期货连续第三个交易日大幅下挫，午后大连盘油脂再跳水，跌幅扩大，连棕油跌破5000元/吨支撑位。且当前不少油厂仍有大量的豆粕合同待执行，且因周边国家豆粕价格高企，近几个月中国不少厂家签订了豆粕出口合同，加上大豆到港量又大，原料供应充裕，为保证豆粕合同执行，油厂大多保持全力开机，进而导致豆油库存迅速大增，目前已放大至103万吨，较上个月同期的81.93万吨增21.07万吨增幅为25.72%，较去年同期的91.93万吨增11.07万吨增12.04%。而国内外油脂罕见顺价使进口有利可图，上周至本周中国已购入70多万吨进口油脂。后期港口棕榈油到船激增，棕榈油库存将止降回升。与此同时，市场传言国储大豆或于7月-10月份拍卖，总计拍卖量300-400万吨。

　　后期油脂供应量增加，而油脂期货跌势不改，预计短线棕榈油现货将继续跟盘震荡调整。后期能否回升主要看美豆产区天气，一旦重现高温干燥，美豆重新展开炒作，油脂仍有机会回升。买家密切关注盘面变化，待盘面跌稳回升时可逢低适量补库。

　　白糖：

　　7日下午主产区现货报价综述

　　下午盘面震荡下调，各个主产区现货报价持稳为主，总体成交一般偏淡。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5910元/吨，报价持稳，成交一般；部分集团厂仓报价5880-5890元/吨，报价持稳，成交一般；站台报价5900-5910元/吨，报价不变，成交一般。

　　南宁：中间商报价5830-5950元/吨，报价持稳，成交一般；部分集团厂仓报价5880-5940元/吨，海南船板报价5860元/吨，报价持稳，成交一般。

　　湛江：制糖集团报价5920元/吨，报价持稳，成交一般；中间商新糖报价5880-5920元/吨，销量一般。

　　云南：昆明中间商新糖报价5680元/吨，报价持稳，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级甜菜糖报价5900-6000元/吨，报价持稳，成交一般。

　　棉花：

　　07月07日，国内棉价较大涨幅，进口棉报价微涨；郑棉止跌企稳，全线合约盘终收涨。主力CF1701夜盘低开后振荡反弹，日内持仓稍有减少，但期价仍阳线收涨115点于14910报收。郑棉市场资金热情降温，棉价走势或将回归基本面。关注储备棉轮出投放数量的变化，短时仍以宽幅振荡思路对待为宜，建议投资者观望为宜。