大陆期货：7月7日商品期货早评

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　　【农产品期货】

　　豆粕：

　　传言国储豆将于7月-10月份拍卖300-400万吨。且南方多地强降雨造成严重洪涝灾害，华东及华中水产养殖堪忧，部分区域生猪养殖也受影响，养殖户担忧情绪增强，出栏积极性增加。加之随着猪价下跌，养殖户积极抛售，前期压栏的牛猪逐步被市场消耗，影响饲料消耗。且在近期期现价格持续大跌的环境下，严重影响市场信心，买家大多观望，以消耗库存为主，近期油厂豆粕出货缓慢，豆粕需求已明显迟滞。而当前国内油厂开机率仍处于高水平，大多油厂豆粕供应充足，截止7月3日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量72.56万吨，较上周的61.94万吨增加10.62万吨，增幅17.14%，与去年同期的72.55万吨基本相近。另外，市场积累了过多的获利单，在盘面暴跌的情况下，经销商出现恐慌性抛售。缺乏基本面支持，国内豆粕现货短线将延续回调整理。

　　后期能否再冲高主要取决于美豆产区天气，7-9月份为美豆生长关键时期，按往年规律，7月份美豆见顶的概率不大，一般在8、9月份见顶，并跌至收割低点。因拉尼娜出现概率提高，如果拉尼娜在7-9月如期而至，美豆天气炒作再起，则豆粕价格仍有望回升。但因天气不确定性大，豆粕也还处于高位区域，操作上暂保持谨慎，买家暂可继续观望，远期基差在50元/吨以上追买也需谨慎。

　　棕榈油：

　　此前入市的多头资金恐慌性出逃，导致近两日大连盘油脂期货价格崩塌，昨晚大连盘豆油夜盘遭遇跌停，今日白盘仍处于跌停板状态，连棕榈油开盘暴跌，之后也跌停，市场入市谨慎，当前棕榈油市场终端需求依旧疲软。而油厂为保证大量豆粕合同执行，开机率高企，豆油库存增至103万吨。另外，因出口疲软及进入增产周期，马盘棕榈油疲软，国内外棕油、菜油罕见大幅顺价导致上周中国大量买入进口油脂，后期港口棕榈油到船激增，棕榈油库存将止降回升。与此同时，市场传言国储大豆或于7月-10月份拍卖，总计拍卖量300-400万吨，基本面压力加大，均对油脂价格产生拖累。总的来看，投机资金入市导致近期油脂市场剧烈震荡，短线棕榈油现货或继续跟盘弱势调整。后期能否再度回升主要看美豆产区天气。由于小包装备货在即，美豆天气多变，一旦重现高温干燥，棕榈油仍有机会回升。操作上，因天气市不确定性大，买家暂观望，耐心等待盘面跌稳回升时逢低补库机会。

　　白糖：

　　6日下午主产区现货报价综述

　　下午盘面高位震荡，各主产区现货报价持稳为主，总体成交一般偏淡。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5900元/吨，报价持稳，成交一般；部分集团厂仓报价5880-5890元/吨，报价持稳，成交一般；站台报价5900-5910元/吨，报价持稳，成交一般。

　　南宁：中间商报价5890元/吨，报价持稳，成交一般；部分集团厂仓报价5890-5950元/吨，海南船板报价5870元/吨，报价持稳，成交一般。

　　湛江:制糖集团报价5920元/吨，报价持稳，成交一般；中间商新糖报价5880-5920元/吨，销量一般。

　　云南：昆明中间商新糖报价5700元/吨，报价持稳，成交一般.

　　乌鲁木齐：优级甜菜糖报价5900-6000元/吨，报价持稳。

　　棉花：

　　07月06日，国内棉价小幅下跌，进口棉报价上涨；郑棉继续回落，盘终所有合约宽幅收跌。主力CF701夜盘开始不断走低，日内持仓持续下滑，期价虽稍有回涨，盘终仍阴线收跌275点于14875收盘。郑棉从图形上看，短时有技术回调的需求，但从棉花现货市场和储备棉轮出成交情况来看，郑棉涨势或许并未结束，关注投资者情绪变化和资金动向，建议短时观望为宜。