铜冠金源期货：7月4日期货金属早评

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　　铅：

　　上周沪铅主力1608期价强势反弹，周中最高至13275元/吨，最终收于13260元/吨，成交量增至57470手，持仓量增至16056手。LME铅期价强势上涨，周度涨幅达8.33%，最终收于1853美元/吨，持仓量略降至12.1万手。

　　现货贴水大幅扩大，截至7月1日，上海地区贴水均值扩大至260元/吨，较前一周周五扩大200元/吨。下游对当前价位认可度有限，市场成交仍显清淡。LME铅库存变化不大，截至7月1日，LME铅库存报收18.52万吨，但多为仓库运营商之间的长期争斗所致，扭曲了库存数据，难以了解实货铅市场实质状态。上期所铅库存维持涨势，截至7月1日报收32417吨，较上周五增加634吨，但数据处于历史偏低水平。

　　根据SMM数据显示，7月份国内自产铅矿加工费为2000-2100元/吨，较6月份下降了250元/吨，进口铅矿加工费为110-130美元/吨，环比也回落了20美元/吨。

　　铅基本面偏弱，铅矿原料也现缓慢收紧态势，但国内下游消费十分疲弱。受周边金属提振，沪铅反弹上行，有效站上万三一线。沪铅经过长期底部酝酿后，短期继续反弹概率上升。技术形态看，期价突破60日均线及布林通道上轨压制，形态走强，上方考验13800附近压力。