迈科期货：6月30日商品期货早评

　　第1页: 避险情绪稍有回落，黄金涨势趋缓第2页: 蛋白进入整理阶段第3页: 双反初裁不利 沪胶震荡整理第4页: 郑糖被动大涨 棉花继续走高第5页: 供需偏紧，TA现阶段或仍偏暖走势第6页: 资金情绪作用下，警惕技术超买风险第7页: 主力大幅减仓 黑金高位盘整第8页: 资金部分离场，聚烯烃高位调整第9页: 铜价持稳，关注上方压力

　　郑糖被动大涨 棉花继续走高

　　白糖：巴西六月上半月产量数据悲观，天气炒作未结束及货币持续走强，昨日外盘价格大涨至三年来新高，收盘站上21美分，上涨高度超过市场预期。 同时时间节点适逢二季度末，基金大量买入，多头持仓连续四周新高支撑价格高位。中国市场受外盘带动，期价昨夜大涨，价格升至2012年来高位，现货价格同样被带动，广西地区普遍提价至5700。从国内基本面情况看，支撑糖价高位因素欠缺，7月开始进入旺季，关注消费量能否提振。技术上，郑糖价格波动主要依赖于国际市场，未来价格走势参照外盘，并逐渐向01移仓。

　　操作上， 01合约多单持有，关注外盘逢高减持。

　　棉花：美棉价格昨夜继续走高，短期高位66.6美分被突破可能性较大，压力上移至70美分。印度国内价格大涨出口预期降低，利于美国棉花出口。基本面看国际去库存，长期利好价格。中国储备棉轮出成交量突破100万吨，连续两日国产棉竞拍100%成交，轮出底价及成交价均上升，可见纺企对新棉上市前的供应量颇为担忧。期价上涨带动现货价格升至12700以上，基差升水至1947，未来防范期现回归风险。技术上，郑棉主力换月至01合约，价格强势上涨顺势做多。

　　操作上，09合约多单逢高离场向01移仓；01合约15000以上兑现部分利润。

　　刘毅 迈科期货股份有限公司 研究部