迈科期货：6月29日商品期货早评

　　第1页: 臆测刺激，金属维持强势第2页: 蛋白进入整理阶段第3页: 商品市场转强 沪胶期现普涨第4页: 原糖大涨带动国内 棉花突破持续走高第5页: 加工费用偏低，TA或仍有一定上冲动能第6页: 情绪助多下风险暗涌，前多谨慎持有第7页: 上行动能减弱 黑金高位整理第8页: 市场炒涨热情依旧，聚烯烃高位坚挺第9页: 金属大涨，短线动能仍在

　　上行动能减弱 黑金高位整理

　　昨日黑金小幅回落后再度走强，铁矿表现最为强势但主力持续大幅减仓，夜盘维持高位整理态势，焦煤走势相对偏弱。现货上，钢坯小幅上涨建材市场继续全面上扬；铁矿现货上涨普氏持平；煤炭持稳而焦炭依旧偏弱运行。近期市场主要受外围宏观经济环境影响较多，钢材市场在限产结束后供应或恢复高位，而三季度全国进入高温多雨天气终端施工受到较大影响。铁矿石海外供应整体持稳而下游有利润下钢厂采取滚动小批次补库，底部支撑矿价偏强。煤炭市场近期再度受供给受阻炒作表现偏强，焦炭整体供应继续恢复中而下游钢厂库存尚可下施压延续。人民币贬值仍在继续，而武钢宝钢合并的消息、宣钢搬迁以及行业去产能消息对黑色产业链形成利好提振，能否持续上涨还需关注终端需求的释放程度以及减产力度。近期消息及资金面炒作因素偏多，预计短期内将维持高位整理态势，继续关注市场结构机会。

　　操作上,背靠MA5逢低短多，依托强弱关系套利对冲操作为宜，强弱依次为矿焦螺煤；ZC多单持有。

　　动力煤：供给受阻炒作，郑煤反弹格局

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价390元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价390元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收380元/吨，持平。

　　港口煤炭库存低位，现货稳中调涨，供应紧张上涨格局延续，但动能趋弱。近期再度炒作供给端政策，以及供给受阻提振煤市，反弹格局延续。

　　操作建议：多单持有，新单低买高平。

　　党曼 任娇娇 迈科期货股份有限公司研究部