迈科期货：6月29日商品期货早评

　　第1页: 臆测刺激，金属维持强势第2页: 蛋白进入整理阶段第3页: 商品市场转强 沪胶期现普涨第4页: 原糖大涨带动国内 棉花突破持续走高第5页: 加工费用偏低，TA或仍有一定上冲动能第6页: 情绪助多下风险暗涌，前多谨慎持有第7页: 上行动能减弱 黑金高位整理第8页: 市场炒涨热情依旧，聚烯烃高位坚挺第9页: 金属大涨，短线动能仍在

　　原糖大涨带动国内 棉花突破持续走高

　　白糖：糖主产国巴西货币走高，诱发国际市场买入热情，昨天日内试探20美分，除明年3月合约外，其他合约尾盘均收至20美分以下，本周后几日价格将在20美分附近反复。持仓方面，基金多头持仓连续四周走高，及基本面短缺，支撑未来原糖价格持续看好。中国进口糖数量回落，进口价格走高后未来旺季对走私产生抑制，持续关注国产糖消费情况。郑糖价格波动主要依赖于国际市场，价格突破压力线，未来价格走势参照外盘，并逐渐向01移仓。

　　操作上， 01合约多单持有，6200以上减仓。

　　棉花：昨日外盘棉价走高，由于美国棉区新棉现蕾情况低于去年同期及五年来平均水平。长期基本面看国际库存消耗，利好价格，但这将是一个极为漫长的过程。截止昨日国储竞拍量突破100吨，单日国产棉100%成交，新棉销售殆尽，对储备棉竞拍更加抢手。虽然时间节点处于淡季，但企业对棉花需求并未大量下降。随着国内外价格走高，轮出底价上升至12475元。期、现价格同样走高，期货升水1365，防范期现回归风险。技术上，郑棉昨日突破前高，夜盘大涨超过4%，主力向01转换，价格强势。

　　操作上，09合约趋势多单持有，逢高少量兑现利润，逢低多单向01移仓。

　　刘毅 迈科期货股份有限公司 研究部