宏源期货：6月29日期货早报

　　第1页: 黑色涨势暂缓，可逢高短空第2页: 种植报告将出炉，未来阴晴不定第3页: 市场情绪进一步趋稳 贵金属维持高位震荡第4页: 风险担忧缓解 期债冲高回落第5页: 内外棉花轮番上涨，叠加效应出现

　　风险担忧缓解 期债冲高回落

　　要点

　　一、行情回顾。周二，期债冲高回落，避险情绪缓解。5年期主力合约TF1609开盘价101.100 ，最高101.140 ，最低100.855 ，收盘于100.635 ，涨跌幅为-0.19%，成交量为8576手，持仓量为27346手。三张合约总成交9682手，总持仓33080手。10年期主力合约T1609开盘价100.475 ，最高100.570 ，最低100.855 ，收盘于99.715 ，涨跌幅为-0.30%，成交量为18030手，持仓量为31279手。三张合约总成交20371手，总持仓41528手。

　　二、资金面。周二，公开市场操作开展1800亿元逆回购，当日净投放700亿元。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行0.2BP至2.0400 %，7天利率上行0.6BP至2.3810 %，14天利率上行0.4BP至2.7960 %；银行间回购加权利率1天利率上行0.08BP至2.0464 %，7天利率上行13.49BP至2.7590 %，14天利率下行3.79BP至3.3983 %。

　　三、现券市场。TF1609合约的CTD券160007.IB，IRR为0.07%，该券当日于99.5724，收益率较昨日上行2.00BP；T1609合约的CTD券为150016.IB，IRR为-0.39%，该券收于105.0665，收益率较昨日下行4.50BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行1.3BP、3BP至2.6856%、2.8610%。中债国债类指数较上一交易日上涨，其中中债国债总指数上行0.01BP至170.02 ，固定利率国债指数上行0.01BP至170.42 。

　　四、财经资讯。

　　1、李克强：中国的资本市场要防止出现“井喷式”或“断崖式”的变化；推动结构性改革不依靠“大水漫灌”的强刺激。

　　2、中国社科院财经战略研究院课题组报告：预计2016年下半年物价涨幅分化，PPI同比降幅继续缩小趋向转正，全年CPI温和上涨2.0%；全年经济增长6.6%左右，将高于6.5%的底线增长目标。

　　3、多家机构预计，受食品价格下行，工业品价格回落影响，6月份CPI恐回“1”时代。

　　五、结论及投资建议。5月规上工业企业利润总额同比6.4%，较前4个月回落0.1%，企业效益稳中回落；据悉，近期PPP项目进度有所加快，终端投资需求短期持稳；昨日公开市场净投放700亿元，跨月底资金显得并不充裕，因市场预期充分、央行护航不断，料能平稳度过，后续MLF等操作仍有可能出现；近期人民币再次出现快速贬值，在全球多国货币纷纷贬值的背景下对资本市场的影响有限。周二，期债冲高后回落，随着国际股市止跌回升，退欧事件引发的风险担忧缓解，6月中下旬以来推动期债上涨的因素告一段落，期债焦点转向国内基本面。短期内，由于经济大体持稳，并未出现再次滑落迹象，货币政策维持中性稳健基调，收益率继续下行面临多重障碍，期债仍建议调整后介入多单并滚动操作。