国贸期货：6月29日期货早评

　　第1页: PTA短期市场震荡走势为主第2页: 【股指】第3页: 做多的谨慎、做空的耐心第4页: 进入高位观望犹豫区第5页: 【粕类】第6页: 铜价低位宽幅震荡第7页: 贵金属短期偏强震荡第8页: 【铁矿石】第9页: 【国债期货】第10页: 【宏观和消息面】第11页: 【油脂】第12页: 【玉米】

　　【结论及投资建议】

　　我们昨天在日报中提出，随着因英国退欧公投结束，风险情绪修复，债市面临回调的风险，提示投资者谨慎操作。昨天的走势基本上符合预期，国债期货开盘后开始大幅回落，商品期货大涨，股市小涨，风险情绪得到修复。展望未来，我们认为从短期来看，退欧公投的影响将暂告一段落，全球市场风险情绪有望得到修复，退欧公投对国内债券市场的影响也将随之结束。中期来看不确定性依然存在，主要体现在英国将如何与欧盟进行谈判，欧盟内部是否会再起波澜，这些都是有可能再次引起波澜的风险因素。

　　近期从外汇交易中心人民币兑美元即期询价成交量数据来看，随着英国退欧公投后人民币再次大幅贬值，人民币兑美元的成交量随即快速增加，周一和周二两天的成交量均较上周五明显放大，人民币贬值引发的资金流出压力再一次加大是不争的事实。未来随着人民币贬值趋势的延续，资金流出压力依然难言缓和。

　　我们一再强调近期的行情是交易性机会不是趋势性行情，在稳健的货币政策下，长期利率下行空间非常有限，国债期货上涨的空间不大。6月中旬以来，经济数据不佳，退欧公投提升避险情绪等因素交综合作用，基本面确实对国债有支撑，国债期货期货也大幅走高。但是，必须清醒地看到，这些因素是短期的，央行没有进一步宽松的意愿，利率下行受限，而随着短期内风险情绪的修复，资金面持续紧张，国债也将面临巨大的调整压力。建议获利了结、落地为安再觅机会。

　　操作上：

　　TF1609日内参考点位，上方压力：101.095；下方支撑：100.695。

　　T1609日内参考点位，上方压力：100.440；下方支撑：99.900。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：郑建鑫