银河期货晨会纪要（2016-6-23）

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　　豆类早评

　　隔夜美豆止跌收涨，市场受逢低买盘及出口传闻提振。近几日盘面趋于震荡调整，市场缺乏新的消息面指引，且美豆优良率较好，未来天气模式有利于作物生长。短期看不到有干旱天气威胁，这使得期货价格上行艰难。综合来看，当前豆类基本面略偏空，一方面前期利多题材充分在价格上得到消化，价格继续上行需要新的利多题材配合。另一方面，市场担忧的干旱天气尚未出现。由于六月供需报告中把新陈季大豆库存双双调低，且后期七至八月份仍有天气等重要题材的不确定性，我们认为短期价格迎来回调，但在作物生长结束前，盘面震荡偏强的格局难以动摇。国内方面，连豆类夜盘反弹，油粕强弱关系不明显，使油粕比值仍处于低位盘整。现货方面，近期国产大豆市场在供需格局偏紧支撑下价格碎步攀升，但因为南北方余粮不足且进入豆制品消费淡季，购销两端都显清淡。短期在流通量缩窄的情况下，现货市场走势较为平稳，价格上行空间预期有限。豆粕方面，多地现货报价上调20-30元/吨，报价维持在3420-3450元/吨。国内养殖方面，目前生猪价格仍维持高位但有小幅回落，存栏母猪与往年相比数量偏低，养殖户补栏量仍属不足，这对粕类的饲用需求带来不利，或将进一步影响粕价回调。关注美豆回调持续性及月末面积报告。操作建议：豆类中线多单少量持有或离场。