迈科期货：6月22日商品期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-06-22 09:50:55

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　　脱欧可能性低，金属反弹

　　英国脱欧公投前最后两天，民调显示双方支持率持平，欧洲股市及英镑已提前反弹，说明市场判断脱欧可能性不大，风险意愿已经回升，不过仍然等待最终的结果。如果脱欧公投有惊无险，美元将重新回到加息节奏放缓的逻辑中，可能阶段性回调，对商品利好。

　　基金属继续反弹，反映脱欧担忧减轻的影响。伦铜小涨收于4700，其最近两周已反弹200元，不过仍处于相对低位的震荡区间。中国海关昨日公布５月金属进出口数据，5月铜及铜材进口量38万吨，连续第二个月下降，而出口铜暴增至8.5万吨，说明前四月的大量进口中国无法消化，库存转为流出，伦敦库存可能持续增加，最近两周虽然伦铜库存仍处低水平，但现货已转为小幅贴水，即说明实际需求的疲弱。反观国内由于比价偏低，库存一直处于快速下降中，现货因此得以保持升水，不过隔月逆价差已收窄，昨日夜盘当月对远期已基本平水，拉动铜价反弹的现货支撑因素明显弱化。而现货进口亏损收窄到100元以内，估计会有报关货补充国内，现货升水很快无法维持。短线看英国脱欧公投的不确定因素消除或带来反弹，但保税库存流出、下游淡季效应加深等因素决定了铜价反弹空间极小。操作上建议中线空头思路对待，反弹逐步抛空不变。今日36000-35500。沪铝库存保持快速下降势头，目前已降至40万吨的极低水平，支撑现货升水扩大，预计现货紧张还会维持一段时间，但随着新产能的逐步投放，现货供应缺口减小是趋势性的，时间在空头一边。趋势性上涨已结束，期价因水差支撑而维持高位震荡，近月铝价有一定补水空间，建议多头逢高离场。

　　股市：欧美股市小涨，临近脱欧公投，风险意愿已回升

　　原油：小涨，关注50美元压力

　　美元：小涨，等待公投过去，可能重新回到加息节奏放缓的逻辑，回调

　　铜：36000-35500，压力区，短多离场，逢高抛空

　　铝：12150-12100，库存极端低位现货有支撑，但趋势性多头结束，远月多头离场

　　锌：15800-15700，现货贴水收窄，15500-16000震荡，中线多头冲高换手

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