银河期货晨会纪要（2016-6-15）

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　　豆类早评

　　隔夜美盘豆类近强远弱，市场受作物生长良好的压力。短期来看了，美豆播种及生长状况较为良好，这将限制盘面上行的空间。市场在连续上行后，积攒了较重的调整需求，且美豆在12美元一线压力明显。由于供需报告中新陈季大豆库存双双调低，且后期仍有天气等重要题材的不确定性。我们认为短期价格或将有回调，但在作物生长结束前，盘面震荡偏强的格局难以动摇。国内方面，连豆类夜盘小幅回调，市场紧随美盘走势，油粕比值止跌回升。现货方面，近期东北大豆稳中偏强，节奏明显放缓，各地价格在经历了5月份大豆上涨后进入调整阶段。由于供应与需求纷纷显露疲态，市场交投继续僵持，在收购与出货的双重压力下，部分地区粮商停收观望现象有所增多。目前，产区余粮整体存量下降的问题已十分严峻，由于国储大豆拍卖仍无确切的消息，令市场谨慎观望明显。豆粕方面，受外盘回落影响，国内豆粕现货价格多地报价下调30-60元/吨。近期受油厂报价上涨影响，下游采购节奏加快，但养殖需求并未大幅增加，豆粕库存下移在下游贸易商及饲料企业手中。外盘的短期调整料进一步影响下游采购节奏，关注美豆回调持续性及月末面积报告。操作建议：豆类中线多单适量减持。