宏源期货：6月6日期货早报

　　第1页: 钢厂开工仍较高，继续观望第2页: 夜盘多空大战，多头暂时撤退第3页: 加息预期降温 贵金属显著反弹第4页: 市场焦点或转到经济数据上 关注交易性上涨机会第5页: 新一期棉花抛储底价继续提高

　　要点

　　一、行情回顾。上周五，期债触底后震荡上升。5年期主力合约TF1609开盘价100.210 ，最高100.290 ，最低100.150 ，收盘于100.270 ，涨跌幅为0.05%，成交量为5837手，持仓量为26416手。三张合约总成交6011手，总持仓30236手。10年期主力合约T1609开盘价98.900 ，最高98.990 ，最低100.150 ，收盘于98.985 ，涨跌幅为0.05%，成交量为11168手，持仓量为33190手。三张合约总成交11746手，总持仓39742手。

　　二、资金面。上周五，公开市场操作400亿元逆回购，单日净回笼550亿元，跨月资金利率回落。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率下行0.5BP至1.9990 %，7天利率下行0.4BP至2.3380 %，14天利率下行0.6BP至2.7570 %；银行间回购加权利率1天利率上行0.01BP至2.0214 %，7天利率上行0.15BP至2.3731 %，14天利率下行1.87BP至2.6053 %。

　　三、现券市场。TF1609合约的CTD券140013.IB，IRR为0.62%，该券当日于105.8864，收益率较昨日上行8.00P；T1609合约的CTD券为150023.IB，IRR为-0.21%，该券收于99.9167，收益率较昨日基本持平。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行1.8BP、0.2BP至2.7833%、3.0152%。中债国债类指数较昨日下行，其中中债国债总指数下行0.02BP至168.87 ，固定利率国债指数下行0.02BP至169.27 。

　　四、财经资讯。

　　1、国家统计局本周将陆续发布5月经济数据。业内人士预计，5月CPI同比涨幅将较上月小幅回落，PPI跌幅有望继续收窄。

　　2、综合7家机构对5月份外贸数据预测平均值预计，5月份进口额同比下降5.7%，出口额同比下降2.6%，贸易顺差为608.71亿美元。

　　3、自2016年7月15日起，人民币存款准备金的考核基数由考核期末一般存款时点数调整为考核期内一般存款日终余额的算术平均值。

　　五、结论及投资建议。本周将陆续公布国内宏观经济数据，结合前期PMI和其他高频数据，5月份经济动能小幅走弱，不过基本面下平台概率偏低，把握其中的交易性机会；MPA考核、监管趋严等引起的资金担忧令市场情绪谨慎，本周公开市场到期3900亿元，继续关注资金面对债券一二级市场的传导；上周五，央行进一步完善平均法考核存款准备金，平滑的货币市场波动符合监管目标，类似于2013年钱荒的现象不允许出现；美国非农数据大幅低于预期，美联储加息预期应声而落，鉴于前期市场的担忧和此有较大关系，或对今日市场存在支撑。上周五期债触底后震荡走高。美国非农数据大幅下降，加息预期快速回落，市场担忧缓解，本周公布经济数据，市场焦点或转到本周公布的经济数据上，由于经济动能小幅回落，期债前期经过调整，关注可能的交易性上涨机会，多单底仓继续持有。

　　宏源期货研究中心