瑞达期货：6月3日期货早报

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦黄金震荡走低，收报1210.99美元/盎司，跌0.16%。隔夜伦敦白银小幅走高，收报15.995美元/盎司，涨0.24%。

　　仓单库存：6月2日，上期所黄金仓单报1311千克，增510千克；上期所白银仓单报1893135公斤，日减8324公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至6月2日黄金ETF持仓量为875.2吨，日增4.46吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10442.66吨，日增0吨。

　　消息面：1、美国5月ADP就业人数如期+17.3万人，前值上修至16.6万人。2、美国5月29日当周EIA原油库存-136.6万桶，预期-250万桶，前值-422.6万桶。

　　行情总结：昨夜公布的素有小非农之称的美国ADP数据表现尚可，增强市场对于非农报告乐观的预期。贵金属仍然是偏空为主。建议沪金1612合约259元/克做空，止损1.5元/克；沪银1612合约3600元/千克抛空，止损控制在30元/千克。

　　2铜

　　外盘走势：隔夜伦铜承压续跌，其中3个月伦铜微跌0.2%至4597美元/吨，日收盘价创下近一周来的新低。持仓方面，6月1日，伦铜持仓量为33.5万手，较31日增加2199手，本周伦铜减仓下行，显示多空积极减仓离场，铜市人气低迷。

　　行业资讯：江西铜业已与必和必拓达成协议，将今年下半年铜精矿加工精炼费敲定在100美元/吨和10美分/磅，高于此前敲定的2016年全年加工精炼费97.35美元/吨。

　　现货方面：据SMM报道，6月2日上海电解铜现货报升水80-升水120元/吨，平水铜成交价35360-35460元/吨。早盘好铜报升水100元/吨，部分大贸易商引领市场消化低价货源，并迅速抬高升水报价，市场跟涨氛围浓厚。持货商惜售情绪升温，并很快调涨至好铜升水110-升水120元/吨。由此，市场低价货源难觅，成交市况由活跃转平静，但仍不乏询价。

　　库存方面：截止6月2日，LME铜库存报153525吨，较昨日减少825吨；同时，截止5月27日，上期所沪铜库存报221212吨，周剧减36122吨，为连续第十周减少，且减幅进一步扩大，接近年内1月29日创下的低点，累计减少173565吨或44%。

　　观点总结：隔夜沪铜主力振荡微张至35420元/吨，但仍运行于主要均线组之下，因美元指数维持强势，且OPEC未达成减产协议。操作上，建议沪铜1608合约可于35000-35800元间高抛低吸，止损各350元/吨。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝承压重挫，其中3个月伦铝下滑1.97%至1539.5美元/吨，日收盘价创下年内5月13日来的低点。目前伦铝运行区间越趋狭窄，显示多空突破在即，伦铝下方支撑关注1530美元/吨，上方阻力1600美元/吨。

　　行业资讯：据悉，力拓认为短期铝价反弹缓慢，因库存水平较高且供需小幅失衡，但中长期来看，铝将是上涨最快的金属之一。

　　现货方面：据SMM报道，6月2日上海现铝成交集中12470-12490元/吨，对当月升水30-40元/吨。持货商出货意愿积极，近期期铝盘整，现货升水小幅下降，吸引中间商低价补货，期铝未见上涨，下游接货意愿仍未回暖，仅按需采购，整体成交集中于贸易商之间。

　　库存方面：截止6月2日，LME铝库存报2515675吨，较昨日减少4500吨，接近于2009年1月16日创下的低点(2485275吨)；同时，截止5月27日，上期所铝库存报246627吨，周减24406吨或9%，为十周里第九次减少，接近于去年4月30日来的低点。

　　操作策略：隔夜沪铝1608合约承压下滑至12030元/吨，表现相对伦铝抗跌，受美元指数走强打压。但目前沪铝仍运行于均线交织处，且中国5月制造业PMI表现不佳，铝价短期走势或振荡。操作上，建议沪铝1607合约可于12150-11850元间高抛低吸，止损各100元/吨。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌冲高回落，收报1977.5美元/吨，涨0.48%。

　　现货方面：6月2日SMM现货0#锌报价为15410-15510元/吨，均价涨420元/吨。据SMM报道，期锌大涨，现货跟涨，炼厂出货，贸易商逢高贴水收货，下游观望少采，整体成交一般。

　　库存方面：截至到6月2日，LME伦锌库存378725吨，较前一日减1725吨；沪锌库存方面，截至5月27日，沪锌库存报230557吨，较前一周减少17995吨。

　　行情研判：2016年锌的做多逻辑较为明确。中国稳增长刺激需求端和供给侧改革对供给端进行结构调整、全球经济体进入宽松新周期、全球锌矿供应紧张预期等长期利好，都导致锌在今年步入反弹通道。在4月下旬至今经历一段时间调整之后，昨日沪锌再度发力一度创下新高，显示市场做多热情升温。投资者可尝试分批介入多单，参考沪锌1607合约15300元/吨附近做多，动态止损控制在100元/吨附近。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2000元/吨，跌20元/吨；广州报价2250元/吨，跌20元/吨；北京报价2070元/吨，跌40元/吨；福州报价2110元/吨，持平。

　　消息：(1)猪肉均价刷新历史 机构预测5月CPI同比上涨2.3% (2)BDI指数2日跌0.98% 因各类型船需求转弱 (3)煤炭业负债逼近4万亿 东中部部分企业风险凸显 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价49.3美元/吨，跌0.5美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为11548吨，减616吨。

　　小结：隔夜RB1610合约窄幅整理。就眼下情况来看，虽现货资源整体不多，但成交持续不畅的情况下，现货价格仍在阴跌。操作上建议，2000附近抛空，止损参考2030。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报460元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报359元/吨，跌3元/吨；印度62%粉矿报340元/吨，跌10元/吨。

　　消息面：今年9月，G20峰会将在浙江杭州召开。记者从山东省环保厅了解到，为确保会议期间的空气质量，山东9市将参与保障工作，助力“西湖蓝”。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为300手，减100手。

　　小结：隔夜I1609合约小幅反弹。国产矿部分主产区市场价格弱势下跌，进口矿现货市场价格亦小幅回调。操作上建议，350上方择机短空，止损参考363。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅冲高回落，收报1704.5美元/吨，跌0.2%。

　　现货方面：6月2日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于12700-12800 元/吨，均价涨50元/吨。SMM上海1#铅报道，沪市恒邦厂出货，贸易商报价积极，但下游买兴低，需求极差，散单成交极少，近期期盘波动较大，市场观望情绪渐浓，成交依旧清淡。

　　库存方面：截至到6月2日，LME伦铅库存185375吨，较前一日增0吨；沪铅库存方面，截至5月27日，沪铅库存报26845吨，较前一周增995吨。

　　观点总结：铅市基本面比较不佳，但受到周边反弹的提振，加上前期低点支撑，昨日觅得反弹，但反弹基础不充分。操作上建议沪铅1607合约仍然以观望为主。

　　8焦煤

　　现货市场：唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)出厂价报635元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)报715元/吨，持平。

　　消息面：山西平遥地区A10 S1.3V22G80Y14主焦煤价格上调50元/吨，此轮上调是由于下游需求旺盛，平遥地区矿山供不应求所致。但现阶段焦炭市场已出现回调，预计未来平遥焦煤上涨动力不足。

　　库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0手，持平。

　　小结:隔夜JM1609合约震荡向上；国内炼焦煤市场价格稳中有涨，局部地区补涨，短期表现依旧较强；操作上建议，688附近买入，止损参考675。

　　9焦炭

　　现货市场：一级冶金焦天津港报价1165元/吨(平仓含税价)，持平。准一级冶金焦唐山报价1070元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1065元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦唐山报价1030元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1030元/吨(平仓含税价)，持平。

　　消息面：黑龙江地区焦炭价格目前仍维稳。继河北地区5月31日焦炭下调30元/吨，焦炭市场迎来了价格普遍下调。黑龙江地区6月份很可能下调价格，但目前还无变动。

　　库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为0手，持平。

　　小结：隔夜J1609合约小幅震荡收涨；全国焦炭市场呈现整体平稳局部下跌格局，市场成交情况良好；操作上建议，850附近买入，止损参考835。

　　10镍

　　外盘走势：隔夜伦镍延续低位窄幅波动，其中3个月伦镍微跌0.47%至8410美元/吨，目前镍价仍延续近一周来的振荡整理平台，下方技术支撑关注8300美元/吨。

　　行业资讯：据悉，山东6月将开启环保检查，届时将对镍生铁生产带来部分影响。

　　现货方面：6月2日SMM1#电解镍成交价为66300-67100元/吨，成交均价较1日上涨150元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1607贴水200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1607贴水500元/吨，镍价上调，下游采购谨慎，市场活跃度低，主流成交区间66300-66800元/吨。

　　库存方面：截止6月2日，LME镍库存报400008吨，较昨日减少1500吨，接近于去年12月10日创下的低点(399888吨)，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止5月27日，上期所镍库存报96491吨，较上周续增1080吨，但该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍1609合约振荡整理至67500元/吨，部分受国外镍矿罢工提振，同时沪镍在跌破67000元之后，出现止跌企稳迹象，显示其下跌意愿减弱。操作上，建议沪镍1609可于67000-69000元/吨间高抛低吸，止损各800元/吨。