宏源期货：6月2日期货早报

　　第1页: 黑色缩量整理，静待压力位下移第2页: 豆类高位纠结第3页: 关注各国央行政策前景 贵金属延续弱势震荡第4页: 关注制造业PMI 期债短线为主第5页: 鸽子蛋大的冰雹说砸就砸

　　宏源期货早评：关注制造业PMI 期债短线为主

　　要点

　　一、行情回顾。周三，期债维持震荡走势。5年期主力合约TF1609开盘价100.280 ，最高100.330 ，最低100.250 ，收盘于100.315 ，涨跌幅为0.03%，成交量为4808手，持仓量为25783手。三张合约总成交4957手，总持仓29506手。10年期主力合约T1609开盘价99.090 ，最高99.145 ，最低100.250 ，收盘于99.075 ，涨跌幅为-0.02%，成交量为11538手，持仓量为32959手。三张合约总成交11856手，总持仓39350手。

　　二、资金面。周三，公开市场操作950亿元逆回购，单日净投放250亿元，市场对资金面抱有谨慎心态。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率下行0.4BP至2.0060 %，7天利率下行0.1BP至2.3370 %，14天利率下行0.9BP至2.7620 %；银行间回购加权利率1天利率下行1.46BP至2.0262 %，7天利率上行6.62BP至2.4676 %，14天利率下行1.89BP至2.6316 %。

　　三、现券市场。TF1609合约的CTD券160007.IB，IRR为-0.04%，该券当日于99.2673，收益率较昨日上行0.20P；T1609合约的CTD券为150023.IB，IRR为0.17%，该券收于99.6889，收益率较昨日上行4.81BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行0.1BP、1BP至2.7519%、2.9952%。中债国债类指数较昨日下行，其中中债国债总指数下行0.03BP至168.98 ，固定利率国债指数下行0.03BP至169.39 。

　　四、财经资讯。

　　1、中国5月官方制造业PMI为50.1，与上月持平； 5月财新中国制造业PMI为49.2，环比回落0.2个百分点，连续第15个月低于枯荣线。

　　2、财新报道，保监会要求清理约万亿保险资管通道类业务，要求保险资管公司全面自查，包括投资风险、信用风险、操作风险、道德风险等，清理期间暂停新增办理通道类业务。

　　五、结论及投资建议。月中采制造业PMI录得50.1%，与上月持平；财新制造业PMI录得49.2%，较前月小幅回落0.2个百分点。结合其他高频数据，5月份经济动能小幅走弱，这和近期政策基调的转换、大宗商品价格调整有关，目前前期基建、地产项目对终端投资需求仍有弱支撑，基本面窄幅波动，导致短期虽有走弱但下平台概率偏低，期债趋势不足，寻找交易性机会；周三，公开市场开展950亿元逆回购，当日净投放250亿元，市场对未来资金面抱有谨慎态度，关注MPA考核、监管趋严对市场流动性的进一步影响；昨日，期债维持震荡，一级市场续发国债招标利率小幅上行，10年期国债收益率逼近3%。总体上，经济基本面小幅走弱，但企稳势头尚未打破，同时资金面压力引起市场一些担忧，期债短期仍缺乏趋势机会，快进快出，多单底仓继续持有。