铜冠金源期货：6月1日期货金属早评

　　沪铜

　　周二A股高开，美元走软，伦铜走高，多头大幅增仓拉升铜价，沪铜震荡上行，主力1608合约在36000元/吨整数关口处受阻，高位激发了空头的大量入市及多头获利盘流出，午后原油下跌，美元从低位回升至95.75处，铜价回吐半数涨幅，以35750元/吨收于十字星。持仓量增加18778手，成交量增加888手。夜盘期间，因美元指数继续走强，伦铜下跌，沪期铜跟随走低。

　　现货方面，昨日上海电解铜现货报升水30元/吨-升水60元/吨，平水铜成交价格35760元/吨-35840元/吨，升水铜成交价格35780元/吨-35860元/吨。沪期铜低位小涨，早盘即有大贸易商率先放松升水出货换现，贸易商买兴不积极，下游更鲜有参与。完全呈现月末特征，市场等待进入6月后交易活跃度的回暖，但升水恐难再返升。

　　宏观方面：美国4月个人消费支出增速创近七年新高；能源价格继续拖累通胀，欧元区5月CPI初值同比萎缩0.1%；英国最新两民调均显示退欧阵营领先3个百分点。近期市场对于美联储升息的预期愈加强烈，在近几周推升美元创20个月最大月涨幅，打压铜价回吐了今年录得的所有涨幅。目前沪期铜上有压力，下有支撑，美指及原油都保持高位震荡，预计铜价将继续保持在35500-36500元/吨之间震荡整理。今天中国将公布5月官方和财新制造业采购经理人指数(PMI)数据，密切关注数据对市场预期的影响

　　沪锌

　　周二沪锌主力换月至1608，期价日内小幅震荡走高，最高触及151,65元/吨，最终收于15110元/吨，成交量增至11.26万手，持仓量增至11.89万手，夜盘高开下行，收于15125元/吨。LME锌震荡上行，涨幅0.97%，最终收于1923美元/吨。

　　昨日国内锌价延续升势，上海地区贸易商主流报价在15010-15110元/吨，较主力合约贴水10-升水30元/吨，0#锌锭出厂价16300元/吨。锌价连续上行打击下游企业收货热情，炼厂惜售情况缓解，在长单正常供应下，散单出货良好，贸易商交投活跃，市场成交整体变化不大。

　　美国通胀、零售及楼市表现依然稳健，这令美元重获提振；欧元区低通胀的状况仍未有根本转变；EIA公布的月报显示，3月美国原油产量为连续第6个月下滑，但遭抛压重返弱势。今日关注各国PMI，市场预计5月中国制造业PMI较前值持平或继续走弱；美国5月制造业PMI或在4月的基础上继续走弱；欧元区5月制造业PMI终值或仍处低位。预计今日市场谨慎交易，沪锌主力维持万五上方震荡。

　　沪铅

　　周二沪铅主力1607日内期价开盘快速下行，随后日内窄幅震荡，最终收于12785元/吨，成交量降至4420手，持仓量略增至14396手，夜盘继续走跌，收于12755元/吨。LME铅先跌后涨，盘中波动剧烈，收于1692.5美元/吨。

　　昨日上海市场现货铅价较上一交易日跌25元/吨，普通1#电解铅主流成交价12700-12800元/吨；金沙报价12770元/吨左右，恒邦、蒙自报12720元/吨左右；现货铅价小幅回落，下游商家按需采购，成交疲软。

　　铅市受疲软基本面现实制约，上攻受阻，重回弱势。国家统计局发布数据显示，中国4月铅产量为34.10万吨，较去年同期增加2.7%。1-4月中国铅产量在125.4万吨，同比下滑3.8%。从统计局的数据上可以看到，国内铅供应紧张的格局在春节过后大为改观，随着冶炼厂开工回升，供应持续增加。市场形成未来铅供应回升的预期，短期对铅价形成压力。技术形态上看，上方均线压制，期价上行动能不强，短空操作，买锌卖铅套利持有。