迈科期货早评：糖价重回震荡 棉花仍将回落
一、进口价估算、进口利润估算
| 棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8") |
| 产地 |
美分/磅 |
涨跌 |
关税 |
元/吨 |
涨跌 |
滑准税 |
元/吨 |
涨跌 |
船期 |
| 印度 |
74.00 |
0 |
1% |
12224.02 |
0 |
17.81% |
14225 |
0 |
201606 |
| 美 C/MA |
75.75 |
0 |
1% |
12508.38 |
0 |
16.45% |
14391 |
0 |
201606 |
| 澳大利亚 |
79.25 |
0 |
1% |
13077.08 |
0 |
14.01% |
14735 |
0 |
201606 |
| 乌兹别克斯坦 |
78.63 |
-5 |
1% |
12976.34 |
-8 |
14.42% |
14673 |
-5 |
201606 |
| 国内140监测站现货均价(单位：元/吨) |
| CNCottonA代表白棉2级 |
CNCottonB代表白棉3级 |
| 12834 |
12486 |
| 美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨) |
| 1%关税内进口利润-22 |
| 原糖进口折算价(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国 |
巴西 |
| 配额内(15%) |
4619 |
4421 |
| 配额外(50%) |
5918 |
5660 |
| 国内主产区现货报价(单位：元/吨) |
| 广西柳州 |
云南昆明 |
新疆乌鲁木齐 |
| 5500 |
5290-5310 |
5220-5320 |
| 参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国糖进口利润 |
巴西糖进口利润 |
| 配额内 |
881 |
1079 |
| 配额外 |
-418 |
-160 |
二、分析与总结
白糖；巴西近期的降雨持续不断，阻碍巴西进度但同比数量依然很高，同时港口外运压力较大，带来阶段性利好。泰国进入雨季以后同期降雨仍低于平均值，随后关注产量是否进一步下降。最新的基金持仓中多头占比以有所滑落，但比例依旧较高。原糖昨日高位震荡，后期价格依旧看好。中国市场目前关注的重点仍在消费上，由于走私有所控制云南消费预计有所增加，关注5月即将公布的消费数据。5月底广西95万吨临储到期，市场阶段性存在供给压力。技术上，郑糖价格重回震荡趋势，区间5500-5800。
操作上，09合约震荡行情依靠区间上下沿5500-5800操作。
棉花：国际棉市基本面平静，美棉出口签约量减少，但装运稳定。长期基本面利好的情况下，价格强势，盘面触及64.7美分压力回落，向上突破将是大概率事件。中国市场关注点仍在储备棉的出库上，成交依旧火爆，进口棉目前已经轮完，纺企库存较低的情况下，对国产棉还有需求。本月纺织行业已处于淡季中，5月数据预计并不如之前那样好。技术上，郑棉价格上周市场过度解读棉花短期，昨日尾盘已大幅回落，下方价格暂看回归现货12500。
操作上，09合约已进场空单持有，止损13000以上。
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