银河期货晨会纪要（2016-05-31）

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　　国债

　　周二(5月31日)，行情走势回顾：周一国债期货低开高走，午盘开始下挫，主力合约TF1609收于100.220，下跌0.05%，成交量维持低位，持仓量有所增加。央行公开市场操作：央行公开市场周一进行了650亿7天期逆回购操作，银行间回购利率和Shibor利率涨跌互现。行情走势预期：央行公开市场周一进行了650亿7天期逆回购操作，同时央行公开市场当日有650亿7天期逆回购到期，央行公开市场当日投放回笼持平。近两日消息面较为平淡，仍然维持前几日判断，由于央行货币政策分析小组在上周周四晚间发布报告称未来几个月M2同比增速可能还会有比较明显的下降，报告中给出的理由是去年年中股市波动使当时M2基数大幅抬高，基数效应导致了M2增速下滑，但是实际上去年7月份开始M2增速才开始有明显的上行，5、6两个月的数据并未发生明显变动，联系财政部关于政府债务可扩大规模的表态，我们觉得有理由相信未来几个月M2增速同比下行更多的是企业部门融资退出和各级政府融资跟进导致，虽然从上周五开始市场并未做出相应反应，但是我们仍然觉得短期内期债可能会出现小幅上扬，建议可以进行多单轻仓布局，期债长期走势仍然看平。