国贸期货：5月30日期货早评

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　　【油脂】

　　【基本面】

　　1、阿根廷分析师周三称，今年4月份的洪涝可能已经导致阿根廷大豆产量损失400万到800万吨，尽管干燥地区的大豆单产超过预期，有助于抵消部分损失。布宜 诺斯艾利斯省AgriPAC咨询公司分析师Pablo Adreani称，洪涝损失远远超过单产增加地区的增幅。他表示，洪水已经造成大豆产量损失800万吨。布宜诺斯艾利斯省的大豆单产不错，但是这不足以抵 消恩特雷里奥斯省、科多巴省、圣菲省的损失。4月份前三周这些地区出现创纪录的暴雨。Adreani称，大豆收割工作已经完成70%，相比之下，上年同期 为90%。

　　2、阿根廷罗萨里奥谷物交易所本月把大豆产量预测数据从5900万吨下调到5500万吨。政府预计约120万公顷豆田无法收获，造成损失达到600万吨。美国农业部把阿根廷大豆产量预测数据下调250万吨，为5650万吨。

　　3、据美国农业部称，乌克兰约80%的大豆转基因种子，今年乌克兰大豆产量将达到创纪录的500万吨。

　　【行情分析及操作策略】

　　天气预报显示美豆种植区域潮湿的天气或使得美豆种植面积可能高于预期，隔夜美豆高位回调，受获利了结影响。近期美豆的上涨主要来源于基金买盘，南美减产及美豆粕的上涨，短线仍将偏强运行，支撑在1050美分一线，上方压力1100美分；国内5-8月份大豆集中到港，油厂开机率持续增加，豆油库存回升至74万吨，加之国储菜油抛储的压力，供应充裕令连盘豆油反弹缺动力；受需求增加的提振，马盘毛棕榈油期价偏强震荡，也带动连盘棕榈油主力合约期价周五涨幅约1.08%。现货豆油部分跌20-50元/吨，棕榈油部分波动10-20元/吨，成交暂不多，部分低位吸引些采购。短线连盘油脂仍将偏强运行，由于豆油受到豆粕压制，涨幅或不及棕榈油，因此豆棕价差仍有机会进一步缩小。

　　操作上，买家需密切关注盘面变化，待盘面跌幅有收窄迹象时即可考虑逢低入市补库。另外，建议剩下的小仓位可继续抛在买棕榈油1609卖豆油1609的套利单上，严控风险，严格止损(豆棕价差720)。在盘面出现触底反弹迹象前，还不宜盲目大量抄底。

　　Y1609日内参考点位，上方压力：6100；下方支撑：5550

　　P1609日内参考点位，上方压力：5450；下方支撑：4950。

　　个人意见，仅供参考。