宏源期货：5月30日期货早报

　　第1页: 周末再降价，继续沽空黑色第2页: 东南亚干旱不解，厄尔尼诺拉尼娜影响可能接踵而至第3页: 加息预期继续升温 贵金属延续弱势第4页: 期债关注大幅调整时的入场机会第5页: 新一周抛储底价显著升高，且看轮出数量和成交情况

　　宏源期货早评：期债关注大幅调整时的入场机会

　　要点

　　一、行情回顾。上周五，期债低位震荡，窄幅波动。5年期主力合约TF1609开盘价100.230 ，最高100.300 ，最低100.165 ，收盘于100.220 ，涨跌幅为-0.04%，成交量为4708手，持仓量为25837手。三张合约总成交4965手，总持仓29532手。10年期主力合约T1609开盘价99.080 ，最高99.155 ，最低100.165 ，收盘于99.070 ，涨跌幅为-0.09%，成交量为9716手，持仓量为31342手。三张合约总成交10355手，总持仓37808手。

　　二、资金面。上周五，公开市场操作950亿元逆回购，单日净投放450亿元，资金面总体稳定。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率与昨日持平至2.0010 %，7天利率上行0.1BP至2.3330 %，14天利率上行0.2BP至2.7770 %；银行间回购加权利率1天利率上行0.04BP至2.0248 %，7天利率下行0.37BP至2.5033 %，14天利率下行7.33BP至2.6417 %。

　　三、现券市场。TF1609合约的CTD券160007.IB，IRR为-0.10%，该券当日于99.2457，收益率较昨日上行1.16P；T1609合约的CTD券为160006.IB，IRR为-0.59%，该券收于98.5970，收益率较昨日基本持平。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行0.2BP、0.5BP至2.7593%、2.9451%。中债国债类指数较昨日下行，其中中债国债总指数下行0.02BP至169.11 ，固定利率国债指数下行0.02BP至169.52 。

　　四、财经资讯。

　　1、分析人士对5月信贷数据持偏乐观态度，虽然基建项目投放及地方债置换进度的波动仍将会对月度数据形成扰动，但考虑到5月基建投放存在反弹的可能以及地方债置换负面影响的减弱，受访人士多预计新增信贷规模将在8000亿元以上。

　　2、耶伦发表鹰派言论，使市场不得不猜测美联储将于6月会议决定加息。分析人士表示，耶伦和美联储之所以念念不忘加息，主要目的还在于推动全球资金流向美国，以推动美国经济持续复苏。

　　五、结论及投资建议。上周五，公开市场净投放450亿元，资金利率总体稳定，涨跌互现，本周公开市场到期3700亿元，随着月末跨过，资金面偏紧局面有望继续缓解；分析人士对5月信贷数据持乐观态度，新增信贷规模将在8000亿元以上，在数据公布之前，这种说法将对市场造成一定压力；耶伦发表鹰派言论，美国加息预期持续走高，对人民币形成一定压力，不过这次贬值为美元走高背景下的被动贬值，尚未出现对人民币的严重悲观情绪，加上央行的引导，对市场的影响相对有限，需要持续跟踪；上周五，期债低位震荡，现券收益率整体上行，短期美联储加息预期增强以及市场认为信贷数据较乐观将对期债造成压制，短线操作，深入调整时仍为多单入场之机，多单底仓继续持有。