中州期货：5月26日商品期货日评

　　第1页: 钢矿维持低位 商品市场分化第2页: 期指震荡依旧，切勿追涨杀跌第3页: 单日小幅净回笼，国债收盘小幅回落第4页: 豆粕强势拉升，豆油回抽均线第5页: 橡胶尾盘反弹，或展开技术修复第6页: 外盘大涨带动 郑糖震荡上涨

　　中州期货日评：橡胶尾盘反弹，或展开技术修复

　　26日橡胶主力合约大部分时间处于震荡整理走势中，尾盘阶段出现一波反弹拉升，开盘10320，最高10615，最低10270，收盘10600，涨280个点，涨幅2.71%。

　　国内现货市场，上海地区14年国营全乳胶10000(+100)；山东地区14年云南国营全乳10000(+100)；衡水地区14年国营全乳无税价格在9900(+100)元/吨，15年民营全乳无税报价10000元/吨(+100)元/吨；云南16年民营全乳胶报价10300(+100)元/吨。泰国原料方面，泰国生胶片均价54.57泰铢/公斤(-0.88)，烟胶片56.8(+0.21)，田间胶乳53(-1)，杯凝胶40(-0.5)。

　　前期受厄尔尼诺现象影响，过分干旱的天气抑制了天然橡胶的开割，今年开割时间较往年同期均延后半月之久。当前云南、海南开割已经全面展开，开割初期，原料胶水产出稀少，加工厂多积极抢购原料胶水，海南地区由于当前浓缩乳胶价格历史罕见的升水复合胶、3L胶等干胶，加工利润十分丰厚，民营工厂积极开工，抢购原料，导致胶水收购较为困难。但近期国内产区持续小雨，旱情逐步缓和，供应释放预期增强，原料价格开始快速下跌。云南胶水已从4月底的接近12元/公斤下调至9.5元/公斤，国内现货跟随期货下调。海外方面，泰国等东南亚主产国也将在6月迎来开割期，供给高峰预计在6月中下旬来临。泰国年度雨水整体不足，节气较往年仍慢20天左右，东北部原料基本正常，南部雨水开始增加，但整体紧张局面仍未完全缓解，原料跌幅因此慢于期货和成品。

　　国内经济数据趋弱，稳增长力度下降，良好的下游需求继续提升高度有限，随着后市供给偏紧的缓解，如果消费没有进一步提升，供应过剩将愈发明显，中期下跌态势不变。沪胶尾盘反弹拉升，4小时图中MACD呈现金叉同时动能柱初步呈现转换迹象，并且K线上穿SAR指标同时SAR也初步转红，盘面或将技术反弹修复前期暴跌走势，但反弹的力度值得怀疑，第一目标位11000点附近。

　　(中州期货：于盛伟)