宏源期货：5月23日期货早报

　　第1页: 基本面走弱，黑色重心仍有望下移第2页: 新疆天气好转，疆棉生长情况有望复苏 第3页: 谨慎关注官员讲话细节 贵金属延续偏弱震荡第4页: 数据真空期 期债波动有限第5页: 等待油脂买入机会

　　2016年05月23日宏源棉花早评：新疆天气好转，疆棉生长情况有望复苏

　　资讯要点：

　　1.5月22日本周，第四周临储棉轮出底价11884元/吨，较上周上调45元。

　　2.新疆天气好转，疆棉产量质量受损程度预计不会因此次降雨沙尘继续扩大。

　　3.今年4月我国加工贸易出口下降8.2%，连续14个月负增长。加工贸易曾占到国内对外贸易规模的53%，现在只有约30%，以纺织品为首的加工贸易需要往外迁，往西部迁。

　　4.下游人棉纱交易走弱，市场淡季到来，R32S报价多在18000元/吨附近。

　　现货报价：

　　1.全国均价:全国229棉花价格12869(2)元/吨，328棉价格12530(9)元/吨，527棉价格11520(17)元/吨；137长绒棉价格指数21700(0)元/吨，236长绒棉价格指数20250(0)元/吨；棉花均价12531.54(7.7)元/吨，棉粕均价2500(0)元/吨，棉籽均价2360(0)元/吨，棉油均价5810(0)元/吨.

　　2.3128B标准级别棉花报价：河北3128B报价12561(0)，4128B报价11820(0)；山东3128B报价12488(0)，4128B报价11915(-10)；江苏3128B报价12565(0)，4128B报价11885(0).

　　3.库存情况：纺企棉花库存约24.3(0.1)天；棉纱库存约14.5(0)天；织厂棉纱库存约11.5(-0.1)；全棉坯布库存18.7(0.2)天，人棉坯布库存18(0.3)天。中国纱线库存指数15.2(0)，中国坯布库存指数为22.1(0)。

　　4.纯棉纱厂负荷61.5%(0%),人棉纱厂负荷74.4%(0%)，全棉坯布厂负荷70.3%(0%)，人棉布负荷约69.5%(0%).

　　盘面分析：

　　1.棉花主力合约昨日收于12645，下跌0.94%；1701合约收于12450，下跌0.95%；ICE棉花收于61.73，上涨1.08%；

　　2.内外价差：

　　3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为954(149)，国内期货与M级进口棉花均价价差为1169(145)；国内C32S与印度C32S现货价差-700(5)，国内与印度JC32S内外价差910(0)，国内C21S与巴基斯坦内外价差275(0)。

　　3.品种价差：

　　纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约810(35)，纯棉化纤棉纱价格差异扩大。

　　小结：

　　下游棉纱销售逐步进入淡季，纱厂库存保持低位，织厂棉纱逐步从高峰回落。新疆天气逐步转好，预计棉苗损失不会继续扩大。

　　期棉小时线处在上行通道之中，并出现向下移动向通道下沿12500的趋势，未入场可观望。