广发期货：5月16日商品期货早评

　　第1页: 广发期货技术分析早报第2页: 股指超跌反弹；国债高位震荡第3页: 市场分歧开始显现

　　[信息要闻]

　　中国4月原油加工量创下有史以来的最高水平，这背后的重要推动力来自正在崛起的民营炼油厂。国家统计局14日公布的数据显示，4月原油加工量同比增长2.4%，达到史无前例的4475万吨，约合每日1093万桶。这比沙特去年1020万桶的日均原油产量还要多。随着常规检修季的结束，民营炼厂正开足马力加工原油。隆众资讯信息显示，截止4月29日，山东地区炼厂设备利用率攀升至53%。

　　据能源情报公司Genscape数据，截至5月3日，WTI原油交割地库欣地区库存超过7000万桶，利用率升至仅略低于80%水平，为有纪录来最高。Genscape数据显示，截至5月3日，由于美国中部部分炼油活动中断，库欣地区库存大增130万桶，库存总量超过7000万桶。库存量大涨，推动利用率升至仅略低于80%的水平，为有纪录来最高。不过，原油市场也有一些好消息传来，美国石油钻井活动呈显著的下降态势。周五，美国油服贝克休斯公布的数据显示，美国石油钻井连降八周。具体来说，5月13日当周总钻井减少9台，至406台，其中石油钻井减少10台，至318台。

　　6月会议之前，OPEC在4月月报中称，维持全年原油需求增长预期不变，原油供给过剩的局面仍持续。据OPEC月报，OPEC 4月产量增加18.8万桶/日，至3244万桶/日。其中，伊拉克与伊朗增产弥补了尼日利亚与科威特的减产。OPEC预计，因油价暴跌，2016到2018年，全球原油产业投资将降至接近2012至2014年的一半。OPEC维持全年原油需求增长120万桶/日预期不变，并预计今年全球原油需求将增加至9418万桶/日。OPEC月报还表示，4月押注布伦特原油上涨的投机头寸创纪录高点，但全球原油市场仍持续过剩。

　　[评论建议]

　　近期原油市场上消息好坏参半，多空双方在当前油价下也有所分歧。从基本面方面来说，由于全球供给增速的放缓，以及一些供应中断事件另原油供应的增长低于预期。但是库存方面却始终保持在高位，最新消息显示库欣地区的库存利用率已达到了容量上限的80%，同时OPEC继续维持产量目标，并预计市场供应将持续过剩。由于多空博弈，油价预期短期内将窄幅震荡，投资者可高抛低吸或维持观望。