瑞达期货：5月12日期货早报

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　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 张高丽：4月M2增速放缓，未来不会实施大规模刺激；

　　2. 银监会要求城商行停止新发分级型理财产品；

　　3. 媒体称监管将叫停跨界虚拟产业并购重组；

　　4. 黑田东彦暗示日本央行仍有降息空间。

　　消息面分析

　　外盘：消费者开支状况令人担忧，迪士尼与梅西百货的黯淡财报令美股承压，美股周三收跌，道琼斯工业平均指数下跌1.21%，中概股再大跌陌陌跌18%。

　　内盘：李克强主持召开国务院常务会议，通过《长江三角洲城市群发展规划》。监管层严审跨界虚拟产业并购，并非全部叫停；继监管层叫停分级基金之后，保本基金终于受到来自证监会的压力，收紧申报。近期有农商行先后接到来自银监会的窗口指导，要求不得新发分级理财产品。近期基金、理财产品审批渐严。

　　仓位、资金动态

　　沪深300：周四前20名主力多空头在IF/IH/IC均以减持为主，IF主要系空头将持仓移至下月。但整体来看，空头减仓幅度大于多头，市场下跌并未使得空头增仓或套保盘增加，反而减仓，表明空头有较强的获利了结的情怀。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3182 2861] [3111 2921]

　　IH主力合约 [2108 2061] [2085 2058]

　　IC主力合约 [5813 5585] [5691 5604]

　　综合来看

　　周二、周三A股小幅反抽，由于量能不足，反抽力度较弱，预计本周后期将结束反抽，继续震荡下挫，2800点支撑力度较弱。

　　今日早盘消息面整体偏中性，由于受到外盘和中概股重挫的拖累，预计周四以震荡下挫为主。

　　策略上，中期来看，维持空头趋势，逢高做空为主。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1583.67 +0.00%

　　Shibor：O/N 1.9990 -0.00bp；1W 2.3240 +0.10bp；2W 2.7890 -0.30bp

　　质押式回购行情；R001 2.0300 +1.00bp；R007 2.1000 -25.00bp；R014 2.6000 +24.00bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行800亿7天期逆回购，中标利率2.25%，与前次持平，当日有1000亿逆回购到期，单日净回笼200亿。今日有1300亿逆回购到期。

　　[消息面]

　　昨日财政部5年期续发国债加权中标收益率为2.6992%，边际中标收益率为2.7219%，投标倍数2.89倍，中标利率略高于市场预测均值2.66%，显示债市情绪谨慎。周末将公布4月经济数据，市场已由周初的基本面回落炒作回归理性，在数据公布前维持谨慎。

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，债市情绪谨慎继续压制期债。