宏源期货：5月12日期货早报

　　第1页: 交投回落，短线为宜第2页: 行情火热，CME都上调保证金第3页: 市场谨慎情绪升温 贵金属维持高位第4页: 经济数据公布在即 市场观望情绪较重第5页: 新疆北疆天气阴雨，减产忧虑出现

　　2016年05月12日宏源棉花早评：新疆北疆天气阴雨，减产忧虑出现

　　资讯要点：

　　1.昨日储备棉轮出289092.39吨，实际成交27908.59吨，成交率99.35%，成交均价12301元/吨，成交最低价10320元/吨，最高价13890元/吨。其中进口棉全部成交，国产棉成交97.49%。

　　2.美国农业部月度供需报告中上调了全球棉花产量，上调数量达到456万包，供需差异收窄。另外库存消费比下降，由93.27%下降至87.09%。其中国内库存下调158万吨，库存消费比也由197%下调至169%。

　　3.新疆北部出现阴雨天气，预计对北疆棉花生长有不利影响，部分出苗慢的棉苗已经出现了烂种，烂芽的现象。南疆天气较为正常，没有对棉花生长有不利影响。

　　现货报价：

　　1.全国均价:全国229棉花价格12831(5)元/吨，328棉价格12487(9)元/吨，527棉价格11410(2)元/吨；137长绒棉价格指数21800(0)元/吨，236长绒棉价格指数20350(0)元/吨；棉花均价12476.92(1.54)元/吨，棉粕均价2358.67(50)元/吨，棉籽均价2360(62)元/吨，棉油均价5810(0)元/吨.

　　2.3128B标准级别棉花报价：河北3128B报价12465(0)，4128B报价11770(0)；山东3128B报价12466(-10)，4128B报价11860(0)；江苏3128B报价12555(40)，4128B报价11905(30).

　　3.库存情况：纺企棉花库存约23.4(0.3)天；棉纱库存约14.3(0.1)天；织厂棉纱库存约11.7(-0.1)天；全棉坯布库存18.1(0)天，人棉坯布库存16.9(0)天。中国纱线库存指数14.8(0.1)。

　　4.纯棉纱厂负荷61.5%(0%),人棉纱厂负荷74.4%(0%)，全棉坯布厂负荷70.3%(0%)，人棉布负荷约69.5%(0%).

　　盘面分析：

　　1.棉花主力合约昨日收于12330，上涨0.28%；1701合约收于12395，上涨0.57%；ICE棉花收于60.66，下跌0.39%；

　　2.内外价差：

　　3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为918(80)，国内期货与M级进口棉花均价价差为766(156)；国内C32S与印度C32S现货价差-645(-10)，国内与印度JC32S内外价差920(0)，国内C21S与巴基斯坦内外价差285(0)。

　　3.品种价差：

　　纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约735(0)，纯棉化纤棉纱价格差异维持。

　　小结：

　　美国农业部报告从库存角度来看偏好，但产量增加预计缓解供应压力。另外在国内抛储的压制下，盘面有了不小的上涨，但从4月21日以来棉价处在下行通道中，可能有回调风险。

　　资金量较大可以轻仓埋入多单。