广州期货：5月11日商品期货日评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-05-11 17:54:45

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　　A股盘中创新低市场偏向防守板块

　　2016年5月11日

　　一、行情回顾

　　现货指数涨跌(%) 收盘价成交额(亿) 上日成交额(亿)

　　沪指 0.16 2843.55 1460.23 1285.35

　　深成指 -0.12 9781.15 1088.07 2179.53

　　创业板 -0.94 2034.93 194.15 572.34

　　中小板 -0.15 6390.86 242.68 1077.14

　　小结 1)今日沪指小幅微涨，报2843.55点，深成指小幅微跌，盘中站上9905点，报9781.15点；两市全天成交3930.838亿，上日为3465亿。截至5月9日，沪深两市融资融券余额报8544.23亿元，较前一交易日减少58.54亿元，连跌两日，创3月21日以来新低。出沪指成交额较昨日有上升外，其他市场成交额较昨日均大幅缩水，表明市场低迷情绪依旧，料后期需谨慎对待。

　　2)申万28个行业下跌为主，农牧、食品饮料、家电等行业领涨；综合、电子、计算机、通信等行业领跌。

　　3)涨跌数量：上涨749平381跌1815；涨停个股数23，跌停个股数28。

　　期指主力涨跌(%) 收盘价期现升贴水上日(期货-现货)

　　IF1605 0.34 3052.4 -30.41 -33.91

　　IH1605 0.12 2070.8 -7.61 -7.98

　　IC1605 -0.43 5640.4 -83.01 -88.90

　　小结 1)IF、IC当月小幅低开，IH当月小幅高开，三大期指当月均窄幅震荡，小幅收跌；

　　2)三大期指当月贴水全部收窄；

　　3)IF、IH、IC当月是资金流出，分别是3.7亿、1.3亿、4.7亿。

　　二、申万28个行业日涨跌幅

　　三、宏观分析

　　数据评析

　　央行央行5月10日进行700亿7天期逆回购，到期1000亿元，公开市场操作实现净回笼300亿元。本周(5月7日-13日)有3600亿逆回购到期，无央票和正回购到期。Shibor隔夜利率保持平稳；但在月初供给充裕、营改增补充细则利好等因素影响下，资金面表现仍相对宽松，各期限资金利率均有一定程度下调。5月起央行将每月对三家政策性银行发放PSL等因素，总体资金面压力不大，预计央行仍将通过MLF、PSL或者公开市场操作维持资金面均衡状态。

　　宏观 4月份，全国居民消费价格(CPI)总水平同比上涨2.3%，为连续3个月高于2%。工业生产者出厂价格(PPI)同比下降3.4%，连降50个月，但降幅比3月缩小0.9个百分点；环比则上涨0.7%，为连续第二个月环比回升，且涨幅比3月扩大0.2个百分点。

　　进出口海关总署5月8日公布数据显示，今年前4个月，我国进出口总值7.17万亿元人民币，比去年同期(下同)下降4.4%。其中，出口4.14万亿元，下降2.1%；进口3.03万亿元，下降7.5%；贸易顺差1.11万亿元，扩大16.5%。 4月份，我国进出口总值1.95万亿元，微降0.3%。其中，出口1.13万亿元，增长4.1%；进口8275亿元，下降5.7%；贸易顺差2980亿元，扩大45.8%。

　　四、投资策略

　　期限建议

　　短期受宽松货币加码预期落空及贸易数据疲弱，以及监管层针对加杠杆的谨慎表态，市场对中概股受阻、壳资源炒作的监管、信用债违约的担忧，皆影响市场的风险偏好，今天A股量能大幅萎缩，市场信心低迷，市场风险偏好情绪大幅下降，勿盲目抄底；

　　中期结构性交易的博弈机会，经济小周期复苏，投资驱动＋结构改革稳步推进，不过操作可能短期化结构化，短期市场或将冲击中期核心波动区间为2750-2950的下沿，届时或可参与短期博反弹；

　　长期中长期来看，经济仍是L型走势，全年走势难以出现趋势性投资机会，慢就是快，周期性行业与供给侧改革方向值得配置，全年走势核心波动区间2500-3650。

　　五、风险注意

　　事件详细

　　外围预计美联储今年下半年加息一次【谨防加息节奏力度超预期】

　　汇率人民币汇率对美元企稳，对一篮子货币小幅贬值【谨防汇率贬值无序】

　　通胀货币政策总体呈现稳健【谨防通胀大幅回升抑制货币宽松空间】

　　改革供给侧改革推进缓慢，经济小周期复苏【因政策刺激所致，或不利于改革的攻坚】

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