宏源期货：5月11日期货早报

　　第1页: 上下阻挡明显，区间思路应对第2页: 美豆夜盘大涨，国内猪肉继续狂刷记录第3页: 市场情绪谨慎 贵金属高位窄幅波动第4页: 期债冲高回落 滚动做多主思路不变第5页: 棉花美国农业部供需报告

　　宏源期货早评：上下阻挡明显，区间思路应对

　　宏观指引

　　国家统计局5月10日公布，4月份，全国居民消费价格(CPI)总水平同比上涨2.3%，为连续3个月高于2%。工业生产者出厂价格(PPI)同比下降3.4%，连降50个月，但降幅比3月缩小0.9个百分点；环比则上涨0.7%，为连续第二个月环比回升，且涨幅比3月扩大0.2个百分点。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报2420元/吨，较上一交易日下跌100元/吨；唐山钢坯价格为1920元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报478元/吨，唐山国产矿报565元/吨，普式报价56.10美元/吨。唐山二级冶金焦报1060元/吨，天津港准一级冶金焦报1090元/吨。京唐港山西产主焦煤报725元/吨，澳产主焦煤报790元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1610收于2159元/吨，涨幅1.65%，总成交量为3106036手。铁矿石夜盘1609收于386.5元/吨，涨幅0.52%，总成交量为833444手。焦炭夜盘1609收于935.5元/吨，涨幅0.75%，总成交量为170740手。焦煤夜盘1609收于690.5元/吨，涨幅2.52%，总成交量为163284手。

　　技术分析

　　螺纹主力1610跌破60日均，暂时企稳后回摸该均线，3月高点反压仍较为明显，反弹空间受限，近期整理区间可设为2000-2200点。

　　铁矿石主力1609靠近下行通道下边界后，短期均线上扬，价格虽走高但仍受制于20日均，前期高点以及布林通道中轨在400点附近形成的反向压力较大，价格仍有可能继续向下试探370一线强支撑，短期整理思路。

　　焦煤主力1609出现日度级别最大下探后靠近60日均获得支撑，上行趋势线支撑仍然有效，MACD逐步回落至中轴，RSI收敛至50强弱分界线，趋势性有所减退。

　　小结

　　本周以来唐山钢坯价格连续暴跌，前期价格虚高一旦遭遇成交不畅易引发疯狂抛售，特别是贸易商以及钢厂有利润的前提下。唐山钢坯走低至1920元/吨，拖累成材价格大幅下调，沙钢三级螺纹厂提降至2430元/吨，螺纹盘面仍呈现贴水状态，幅度有所收窄，盘面对比钢坯价格也在向常态修复，暴跌之后市场暂时区域理性。本轮下跌资金重仓打压螺纹，铁矿石减仓下行，处于跟跌态势。螺纹社会库存小幅上涨，报425.15万吨，钢厂成材库存再度下跌至1234.38万吨，加上钢坯价格，蓄水池作用依然偏低，好在4月末国内吨钢日产报231.4万吨，处于历史极高位置，伴随消费淡季的到来，短期内出现第三轮大幅暴涨的可能性不大。技术位上看，螺纹与铁矿石向下距离强支撑仍有小幅空间，前期强支撑形成反压，接下来需维持区间思路，高抛低吸，例如铁矿石回撤至370区域，可尝试短多。