广州期货：5月11日商品期货日评

　　第1页: 现货涨跌不一，连塑高开低走第2页: 缩量小幅上涨，本周沪铜震荡偏弱第3页: 缩量小幅上涨，本周沪铜震荡偏弱第4页: 美豆大幅上扬，连豆粕强势涨停第5页: 螺纹钢连续杀跌势终结第6页: 市场情绪好转，镍价低位震荡第7页: A股盘中创新低 市场偏向防守板块

　　缩量小幅上涨，本周沪铜震荡偏弱

　　2016年5月11日

　　沪铜主力合约1607于35880元/吨开盘，日内宽幅震荡，尾盘回落收于35950，涨0.25%。技术上看，日线级别铜价已运行到震荡区间下沿，5日均线上方压力较强，MACD绿柱扩大，建议逢高沽空。

　　现货方面：今日上海电解铜现货报升水10元/吨-升水40元/吨，平水铜成交价格35740元/吨-35840元/吨，升水铜成交价格35760元/吨-35860元/吨。沪期铜窄幅震荡，在临近交割之际，隔月基差拉大至120元/吨附近，令现铜升水抬升。早盘好铜自升水20元/吨扩大至升水40元/吨，贸易商买现抛期意愿强烈，市场上一度难觅平水铜与湿法铜，更加剧好铜挺升水的力度。盘面继续低位盘整，下游持续逢低买货。今日成交活跃且持续性尚好，贸易商引领市场成交。

　　宏观方面：日内美元、原油均小幅下挫。中国4月CPI同比增速符合预期，连续三个月持平于2.3%；PPI连续50个月下滑，但连续第二个月出现环比回升。今日消息偏空。

　　行业方面：嘉能可指出其目标是今年的净负债在170-180亿美元，符合其此前的公告，净融资为320-330亿美元。市场预计今年铜价平均料为每磅2.19美元，低于去年10月预估的2.43美元，主因是中国经济增速放缓、铜产量增加以及美元走强。今日消息偏空。

　　资金面：国内前二十持仓多头增5225到207545手，多头主力持仓变化不大；国内前二十持仓空头增1991手至222434手，空头主力持仓变化不大，资金流向偏多。

　　综合来看，力拓、淡水河谷、五矿一季度铜产量仍在攀升，铜供给仍承压，目前临近美国大选以及目前国内二季度经济展望并没有一季度乐观，以及黑色超买后的回落，都对铜价暂时利空，从中长期来看，随着5月铜需求旺季的告一段落，以及宏观面利好市场做多情绪的冷却，预计5月过后下游需求若快速下降，铜价恐继续下行。仅供参考。