银河期货晨会纪要（2016-5-10）

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　　豆类早评

　　隔夜美盘回调，市场在供需报告前获利回吐。北京时间本周三凌晨USDA将公布5月供需报告，预计南美减产的预期以及新年度供需数据将在报告中体现，且预计美国大豆出口上调，对盘面有预期利多。市场预计阿根廷减产幅度在7-8%左右，合500万吨左右；中国4月进口大豆707万吨，低于预期，但同比增33%。由于当前市场对于美国的天气炒作关注度较高，故在此影响下，盘面回调的空间预计有限，未来市场稍有基本面的利多消息下，期价走强将成为大概率，所以我们认为在美国今年夏季天气炒作结束前，价格维持震荡偏强走势的可能性较大。国内方面，连豆类跟随外盘波动，油粕比近两日徘徊在2.34：1附近。北方大豆多数地区价格稳定，局部地区价格上涨。基层收购价格并无明显调整，因为各地收购不上量，价格上调缺乏动力，短期优质高蛋白大豆价格有上行空间。豆粕方面，国内豆粕现货市场多地上涨30-50元/吨，此次涨价主要受美豆上扬提振，目前市场提振因素仍围绕南美大豆产量进行，因其减产幅度不确定，对豆粕行情仍有提振作用。操作建议：关注周三报告，做多油粕比套利单可持有。