宏源期货：5月10日期货早报

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　　2016年05月10日宏源棉花早评：抛储持续高温，期棉填补缺口

　　资讯要点：

　　1.昨日储备棉轮出30235万吨，实际成交29899万吨，成交均价12310元/吨，最高价12960元/吨。其中进口棉全部成交，国产棉成交97.15%。

　　2.在抛储一周之后，部分纺企对棉花预计不再“饥不择食”，对棉花品质细节预计将更加挑剔，国储棉成交将逐步趋于理性。

　　3.五一期间河南，河北，江苏和湖北等地一些织布企业破天荒的放假，节后复工情况不理想，未来下游织布企业没有起色将逐步传到至棉花市场，而这种影响是利空的。

　　现货报价：

　　1.全国均价:全国229棉花价格12818(8)元/吨，328棉价格12476(11)元/吨，527棉价格11402(3)元/吨；137长绒棉价格指数21800(0)元/吨，236长绒棉价格指数20450(0)元/吨；棉花均价12475.38(7)元/吨，棉粕均价2308.673(43.34)元/吨，棉籽均价2298(80)元/吨，棉油均价5810(0)元/吨.

　　2.3128B标准级别棉花报价：河北3128B报价12465(0)，4128B报价11770(0)；山东3128B报价12476(20)，4128B报价11860(8)；江苏3128B报价12500(0)，4128B报价11865(0).

　　3.库存情况：纺企棉花库存约23.1(0.2)天；棉纱库存约14.1(0.1)天；织厂棉纱库存约11.8(-0.1)天；全棉坯布库存18.1(0)天，人棉坯布库存16.9(0.2)天。

　　4.纯棉纱厂负荷61.8%(0.4%),人棉纱厂负荷74.5%(0%)，全棉坯布厂负荷70.3%(0%)，人棉布负荷约69.6%(0%).

　　盘面分析：

　　1.棉花主力合约昨日收于12440，平收；1701合约收于12485，上涨0.24%；ICE棉花收于61.92，上涨0.21%；

　　2.升贴水幅度如下：

　　新疆棉花现货贴水40，全国平均现货棉价升水28.46。

　　3.内外价差：

　　3128B级棉花指数与M级进口棉花均价差为765(9)，国内期货与M级进口棉花均价价差为454(-193)；国内C32S与印度C32S现货价差-600(-50)，国内与印度JC32S内外价差945(-20)，国内C21S与巴基斯坦内外价差305(-10)。

　　4.品种价差：

　　纯棉纱C32S与人棉纱R30S价差约735(0)，纯棉纱价格走高，人棉纱价格走低，纯棉化纤棉纱价格差异维持。

　　小结：

　　五一之后，破天荒放假的河南，河北，江苏和湖北等地一些织布企业复工情况依然不理想，整体纺织品销路不理想，未来在纺企适当补库之后会影响棉花轮出热度。盘面上前日k线有填补之前缺口的做法，12000以下被买回。

　　轻仓买入试多。