银河期货晨会纪要（2016-5-5）

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　　豆类早评

　　隔夜美豆类小幅收涨，受出口前景强劲的预期提振。美盘在供需基本面实质性利多缺乏的情形下，反弹略显乏力。目前美豆已站稳1000美分关口，且未来的关注题材将对价格的影响较为敏感，价格易涨难跌；对于当前农产品的走势，一是价格经过两年多的回调及沉淀，已处于低价值区，在商品市场争相反弹的环境中，将吸引资金的介入；另一方面，美国的天气炒作关注度要明显敏感于其它产区，故在市场稍有基本面的利多消息下，期价走强将成为大概率，所以我们在认真分析基本面的变化后，认为在美国今年夏季天气炒作结束前，价格维持震荡偏强走势的可能性较大。国内方面，连豆类夜盘小幅反弹，油脂反弹令油粕比于低位开始回升。目前东北地区正值春播，大部分农民忙于整地或者播种小麦以及玉米，大豆购销已经让路春耕，局部地区粮点已经暂停收购，各地收购困难局面凸显。基层余粮见底推升大豆价格继续攀升，关注后期余粮变化及国储大豆拍卖等因素。豆粕方面，现货价格局部地区小幅下调20-40元/吨，油厂报价在2650-2780元/吨之间，油厂保持较高的开机率，近几日成交较好，有助于缓解库存压力，预计中旬后到港量增加，现货价格将出现承压回落的趋势，而在此之前粕价将保持偏强运行。操作建议：豆粕多单轻仓持有，油粕比套利关注2.3：1一线表现。