瑞达期货：5月5日期货早报

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　　2016年5月5日 瑞达期货早盘提示

　　金融期货

　　1股指期货

　　消息面

　　1. 国务院决定专项督查促民间投资政策, 扩大民间投资；

　　2. 沪深两市新增投资者40.69万，环比上升2.3%，为连续三周增加；

　　3. 美国4月ADP就业人数增15.6万，创2013年4月以来最低增幅，不及预期的19.6万；

　　消息面分析

　　外盘，美国ADP就业与劳动生产率数据低于预期； 3月贸易赤字下降近14%，至404亿美元，创2015年2月以来新低，好于市场预期，但这一下降主要是由于进口的大幅下滑；4月份非制造业指数从3月份的54.5升至55.7，暗示美国经济在开局疲软之后正在走强。经济数据好坏参半，美股小幅收低。

　　国内，国务院扫除障碍，扩大民间资本准入。PMI数据不及预期，预计经济维稳政策将继续。

　　仓位、资金动态

　　沪深300：周三主力空头仓位变动不大，整体上IF/IH维持净多格局；IC为主力空单稍高于多单。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3324 2988] [3253 3046]

　　IH主力合约 [2162 2129] [2160 2122]

　　IC主力合约 [6131 5908] [6105 5868]

　　综合来看：

　　昨日A股全天延续震荡态势。受外盘拖累，沪指早盘低开，盘中一度冲上3000点，最终尾盘略有回落。

　　基本上，受监管层股市维稳、经济维稳，整体上偏多格局；技术面上，经过前期震荡回撤，化解抛售压力。资金面，上周资金流入较为严重，需要增量资金介入。

　　综合来看，维持上周五以来的观点，预计5月上旬有望重新演绎类似去年11月份冲顶行情。周四继续观察沪指冲击区间2996-3005阻力情况，若有效突破，适当加仓跟进。若日内震荡，则宜逢低做多为主，低点参考投资评级支撑位。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1581.76 +0.00%

　　Shibor：O/N 2.0000 -0.33bp；1W 2.3280 -1.20bp；2W 2.7970 -0.41bp

　　质押式回购行情；R001 2.0000 -4.00bp；R007 2.4500 +12.00bp；R014 2.8200 +42.00bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行1000亿7天期逆回购，中标利率2.25%，与前次持平，当日有1200亿逆回购到期，单日净回笼200亿。今日有1100亿逆回购到期。

　　[消息面]

　　大行控盘集中而备受关注的10年期国债昨日招标，中标利率2.90%基本符合预期，未引二级波澜。昨日有据媒体报道，山西省政府初步计划为省属七大煤炭企业发债提供直接或间接的增信担保，还计划鼓励金融机构通过债转股、并购贷款、定制股权产品等方式，帮助煤炭企业重组债务；鼓励通过并购债、永续债、债贷联动以及债贷基组合等新型融资产品筹集资金。政府出面担保表明山西煤炭行业债务压力大，特别是再融资压力大，据不完全统计4月以来山西煤炭行业以发生三起债券暂停、取消发行事件。短期来看，增信利好煤炭行业信用债；长期来看，煤炭行业效益下滑，增信效果存疑。

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面平稳，债市情绪仍谨慎，期债缺乏持续上行动力。