迈科期货早评：糖价震荡区间等待突破 储备棉成交顺利支持价格
一、进口价估算、进口利润估算
| 棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8") |
| 产地 |
美分/磅 |
涨跌 |
关税 |
元/吨 |
涨跌 |
滑准税 |
元/吨 |
涨跌 |
船期 |
| 印度 |
72.50 |
-50 |
1% |
11980.29 |
-81 |
19.05% |
14086 |
-46 |
201605 |
| 美 C/MA |
74.50 |
-125 |
1% |
12305.27 |
-203 |
17.41% |
14272 |
-119 |
201605 |
| 澳大利亚 |
79.00 |
-125 |
1% |
13036.46 |
-203 |
14.17% |
14710 |
-126 |
201605 |
| 乌兹别克斯坦 |
77.50 |
-125 |
1% |
12792.73 |
-203 |
15.19% |
14561 |
-124 |
201605 |
| 国内140监测站现货均价(单位：元/吨) |
| CNCottonA代表白棉2级 |
CNCottonB代表白棉3级 |
| 12661 |
12306 |
| 美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨) |
| 1%关税内进口利润0.73 |
| 原糖进口折算价(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国 |
巴西 |
| 配额内(15%) |
4462 |
4244 |
| 配额外(50%) |
5668 |
5384 |
| 国内主产区现货报价(单位：元/吨) |
| 广西柳州 |
云南昆明 |
新疆乌鲁木齐 |
| 5520 |
5310-5320 |
5200-5300 |
| 参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨) |
| 进口方式 |
泰国糖进口利润 |
巴西糖进口利润 |
| 配额内 |
1058 |
1276 |
| 配额外 |
148 |
136三 |
二、分析与总结
白糖：印度干旱利多持续影响影响国际糖总产量，其中目前印度已经确认减产500万吨。风险点是巴西4月上半月的快速压榨数据存在利空。原糖价格昨天日内创新高，关注能否突破。昨日公布主要产区4月的压榨数据，本榨季甜菜糖产量略增，甘蔗糖减产。但销量同步下降，目前消费旺季未来临，价格上涨支撑不充分。技术上，郑糖价格回升接近区间上沿，关注是否能突破。
操作上，09合约价格突破5650轻仓试多，未突破则观望。
棉花：国储棉竞拍前两日成交率均在99%以上，并且昨日进口棉100%成交，价格普遍升水1500元，看来市场对高品质棉花需求仍旺盛。储备棉开始消耗之后，供需压力开始减轻。棉花价格经过快速拉升之后，将回归基本面。5月是纺织行业淡季，下游纺纱厂利润又转负，外纱挤占市场仍是主要风险点。国际市场由于中国开始轮储抑制美棉出口，昨夜美棉价格有所回调，但基本面情况仍好于国内。技术上，郑棉价格仍保持高位震荡。
操作上，09合约多单持有底仓，跌破12000离场。
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