宏源期货：5月5日期货早报

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　　宏源期货早评：经济疲弱市场担忧情绪弥漫 贵金属高位震荡

　　 要点：

　　1、周三外盘期金、期银维持高位小幅波动，成交持仓相对平稳。其中，纽约黄金主力合约开盘1287.7美元/盎司，收盘1281.5美元/盎司，涨幅为-0.52%，盘中交投区间介于1273.6 - 1291.8美元。纽约白银主力合约开盘17.45美元/盎司，收盘17.41美元/盎司，涨幅为-0.29%，盘中交投区间介于17.215 - 17.51美元。

　　2、5月4日，SPDR黄金ETF持仓为26541843.96 盎司(+19108.70)。iShares白银ETF持仓量为337261237.2 盎司(-1553407.5)。

　　3、周三，纽约金库存增加54499.7盎司，总库存量为7,386,271.42盎司。纽约银库存减少10749.34盎司，总库存量为152,056,471.10盎司。

　　4、美国4月ADP私营部门就业人数新增15.6万。美国4月ISM非制造业指数55.7，其中物价分项指数升至59。美国3月工厂订单环比增长1.1%，出货量和库存在连续八个月下滑后首次反弹。美国3月耐用品订单环比上升0.8%，扣除运输类的耐用品订单环比下降0.2%，扣除飞机非国防资本耐用品订单环比增幅上修至0.1%。美国第一季度劳动生产率下降1%，单位劳动力成本上涨4.1%。美国3月贸易赤字下降近14%至404亿美元，创2015年2月以来新低，主要由于进口大幅下滑，出口下降2.1%至1766亿美元，仍接近七年最低水平。

　　5、欧元区4月综合PMI终值53，服务业PMI终值53.1。德法综合PMI终值分别为53.6和50.2。

　　 小结：

　　经济上，美国ADP就业远逊预期，各行业增长均有放缓，不过订单状况显示制造业有望逐步回暖，市场对经济前景预期谨慎，美元指数回升至93附近波动。欧洲方面，经济维持改善迹象，但内部国家间经济前景依然分化，加之英国退欧风险积聚，担忧情绪升温。工业需求预期改善焦点偏重基础领域，金银相关领域实际落地不多。

　　产油国博弈继续，短期供应反复，原油价格高位小幅波动。加息预期偏低叠加美元阶段弱势，贵金属价格维持相对高位。美债收益率持续走低，显示市场避险情绪再度升温。昨日外盘金银价格持稳微降，金银ETF一进一出，同样体现出这一情绪走向。贵金属整体上投机多头情绪依然占优，但技术形态上多头格局转弱，以整理形态对待，金银比操作警惕转向，继续关注前高附近多空情况。