广州期货：4月28日商品期货日评

　　第1页: 现货价格持稳，连塑低开低走第2页: 混沌天成大幅加空仓，本周沪铜震荡偏弱第3页: 多因素支撑，短期镍价或偏强震荡第4页: 美联储维持利率不变，螺纹跌势放缓第5页: 美豆高位振荡，国内油粕调整第6页: 节前市场氛围谨慎 锌价窄幅振荡第7页: 空头增仓意愿浓厚 节前股指延续震荡

　　混沌天成大幅加空仓，本周沪铜震荡偏弱

　　2016年4月28日

　　沪铜主力合约1606于37690元/吨开盘，日内快速下行，尾盘平稳收37250，跌1.22%。技术上看，日线级别均线排列逐步偏向空头，近期反复概率较大，MACD红柱有所缩减，建议逢高沽空。

　　现货方面：今日上海电解铜现货报贴水150元/吨-贴水100元/吨，平水铜成交价格36980元/吨-37100元/吨，升水铜成交价格37000元/吨-37120元/吨。沪期铜下跌，现铜继续贴水收窄。尽管供应较昨日增多，但贴水的收窄反映出持货商对于下游的节前备库仍有期待，特别是在铜价较昨日下跌了500元/吨的背景下。在四月还剩下最后一个交易日之际，下游的逢低买货意愿若隐若现。基于此，投机商对低价货源的采买较为青睐，但受限于月底资金面趋紧，实际成交也较为有限。预计明日现铜贴水有望继续收窄。

　　宏观方面：隔夜除纳指小幅下跌外，美股市上涨，欧洲股市上涨，原油上涨，美元小幅下跌，人民币兑美元中间价变化不大。美联储议息会议维持利率不变，市场预期美联储9月加息。但午后日央行宣布维持-0.1%利率不变，完全在市场预期之外，令美元大幅下挫。今日消息偏多。

　　行业方面：智利预计中国2016年和2017年的铜需求增幅从3%下调至2.5%，因制造业产出平平且GDP增长放缓，且年全球矿山产量预计增加5.1%至2025万吨，高于年初的预期。今日消息偏空。

　　资金面：国内前二十持仓多头增9297手到189267手，金瑞增2622手，其余多头主力持仓变化不大；国内前二十持仓空头增15938手至204074手，混沌天成加10904手，其余空头主力持仓变化不大，资金流向偏空。

　　综合来看，智利认为铜供给今年将超预期增5%，而美元加息恐推迟至9月，令铜价暂时不可能大跌，但从中长期来看，混沌天成大幅加开远月空仓，随5月铜需求旺季的告一段落，以及宏观面利好市场做多情绪的冷却，预计5月过后下游需求若快速下降，铜价恐继续下行。仅供参考。