西部期货：4月28日商品早评

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　　西部期货早评：交易所继续抑制投机 螺纹承压回落

　　走势回顾

　　昨日螺纹主力1610低开震荡收阴，开盘2550点，最高2587点，最低2451点，收盘2500点，较上日下跌54点，跌幅2.11%，成交1411.8万手，较上一交易日增加29万手，总持仓289.2万手，较上一交易日减少3.5万手。铁矿石主力1609低开低走盘中跌停，开盘455点，盘中最高455点，最低432点，收盘434.5点，较上日收盘价下跌16点，跌幅3.55%。成交量239.8万手，较上一交易日减少92.6万手；总持仓100.4万手，减少3.6万手。

　　昨日夜盘情况，螺纹主力夜盘下探回升，收2499点，跌1点；铁矿主力夜盘下探回升，收432.5点，跌2点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2810元/吨，较上日跌50元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为2400元/吨，较上日持平。进口铁矿石62%干基粉矿含税报价513.03元/吨，下跌13.92元/吨；国产矿62%干基含税价522.12元/吨，持平；普氏指数61美元/吨，较上日跌0.65元/吨。

　　宏观及供需分析

　　美联储在4月会议上宣布维持利率不变，符合预期。美联储在声明中撤销了关于全球形势对美国前景构成风险的内容，同时指出美国经济喜忧参半。美联储重申将以渐进的方式加息，但未就下次何时加息给出承诺。国内方面，1-3月份，规模以上工业企业利润总额同比增长7.4%。其中，3月份利润增长11.1%，增幅比1-2月份加快6.3个百分点。一季度全国铁路完成货运量7.91亿吨，同比下降9%。大商所再次上调焦炭、焦煤品种交易手续费，进一步抑制投机。

　　总体评述

　　美联储维持利率不变，但重申将以渐进的方式加息；我国1-3月份规模以上工业企业利润总额好于预期；一季度全国铁路完成货运量降幅较大；经济数据好坏不一，经济仍有企稳动能，其中房地产市场回暖的贡献最大，对于黑色系品种提供支撑。现货方面，河北发文严禁违规新建钢铁产能和已封停钢铁设备复产，钢企复产进度仍将低于市场预期对螺纹钢有支撑作用。总体来看，交易所接连调高黑色系品种保证金及手续费，旨在抑制过度投机，伴随大资金流出，螺纹钢出现回落。长期来看，价格走势仍取决于供需格局，供给侧改革继续发力，产能受到控制，而下游需求逐渐回暖，螺纹钢回调后有望走稳；铁矿石供需面更为疲软，弱势延续。

　　操作建议

　　螺纹：高位震荡加剧，仍有回调需求，顺势观望。

　　铁矿：弱势延续，偏空思路。

　　(谢栩)