广州期货：4月27日商品期货日评

　　第1页: 现货小幅调降，连塑高开低走第2页: 基本面偏暖支撑，镍价震荡整理第3页: 旺季暂步入尾声，本周沪铜震荡偏弱第4页: 螺纹钢走势转弱第5页: 美豆冲击高点，国内油粕调整第6页: 减仓缩量，锌价短期仍偏弱第7页: A股量能小幅回升 节前料延续区间震荡

　　A股量能小幅回升 节前料延续区间震荡

　　2016年4月27日

　　一、行情回顾

　　现货指数 涨跌(%) 收盘价 成交额(亿) 上日成交额(亿)

　　沪指 -0.37 2953.67 1502.86 1342.92

　　深成指 -0.35 10174.16 2775.94 2476.11

　　创业板 -0.42 2146.61 731.75 635.81

　　中小板 -0.47 6625.58 1361.84 1225.75

　　小结 1)今日两市小幅高开，上午一度小幅走高，下午震荡走低，尾盘小幅收跌。全日成交额较昨日有所回升，但仍处在低位，上涨动能不足，4月26日两融余额继续下降，为8696.80亿元，较前一交易日减少9.54亿元，不过降幅已经逐渐收窄，显示风险逐步释放，后市难以大幅下跌，或会继续维持小幅震荡走势。

　　2)申万28个行业大部分收跌，化工、房地产等行业涨幅居前；采掘、钢铁、计算机、国防军工、非银金融等行业领跌。

　　3)涨跌数量：上涨879平383 跌1676；涨停个股数28，跌停个股数1。

　　期指主力 涨跌(%) 收盘价 期现升贴水 上日(期货-现货)

　　IF1605 -0.17 3125.8 -40.12 -36.16

　　IH1605 -0.25 2131.6 -13.78 -14.39

　　IC1605 0.19 5865.8 -150.90 -161.77

　　小结 1)三大期指主力合约均高开低走，全日震荡走跌，尾盘有所回升，最终IF、IH小幅收跌，IC小幅收红。

　　2)IF当月贴水扩大，IH、IC当月贴水有所收窄。

　　3)从资金面看，三大期指主力合约均有资金流出，其中IF当月有大笔资金流出。

　　申万28个行业日涨跌幅

　　二、持仓分析

　　品种 总成交量

　　(万手) 成交量环比变化(%) 成交量变化值(手) 总持仓量(万手) 持仓量环比(%) 持仓量变化值(手) 总成交量/总持仓量

　　IF 1.59 -9.93 -1757 4.60 -0.34 -157 0.38

　　IH 0.53 -16.67 -1016 1.88 0.04 7 0.28

　　IC 1.53 -6.25 -1024 3.37 0.60 200 0.45

　　小结 1)成交量：IF、IC成交量均大幅减少，多空双方对此位置皆相对谨慎，小幅分歧；

　　2)持仓量：IF持仓大幅减少，IH、IC持仓量小幅增加；

　　3)期指全日以震荡为主，早盘小幅高开随后冲高回落，尾盘有所反弹，IF、IH小幅收跌、IC小幅收涨。

　　期指主力合约净持仓情况分析

　　期指

　　主力 IF1605 IH1605 IC1605

　　最新 昨日 变化 最新 昨日 变化 最新 昨日 变化

　　前二十名 1104 1199 199 657 717 56 684 -419 335

　　前十名 2389 2217 25 1580 1545 74 226 6 306

　　前五名 2771 2642 31 1626 1527 86 984 824 210

　　三、宏观分析

　　数据 评析

　　央行 央行4月25日对18家金融机构开展MLF操作共2670亿元，其中3个月1010亿元、6个月1660亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%，此前的4月13日和18日，央行MLF的操作量分别为2855亿和1625亿元， 4月份以来，央行通过MLF累计释放资金量已与今年3月份实施的降准所释放资金量相当。央行4月26日进行1400亿元7天期逆回购操作，当日公开市场有900亿元逆回购到期，实现净投放500亿元。另外，今日Shibor隔夜利率继续下降1.2个BP，资金面紧张情绪有所缓解，两市成交额也有所放大，但有8700亿元的7天逆回购均将在本周到期，又逢五一小长假，预计降准仍可期待，静待美联储利率决议。

　　四、投资策略

　　期限 建议

　　短期 今天市场量能较前一个交易日有所回升，然而疲软走势依旧，不过向下空间亦不大；若没有超预期的利好因素刺激，市场短期难以走出上行格局，更多将在2812-3250区间震荡；

　　中期 结构性交易的博弈机会，经济小周期复苏，投资驱动＋结构改革稳步推进，利于经济中期U型走势，维持4、5月配置权益类资产的建议，不过操作可能短期化；

　　长期 中长期来看，经济仍是L型走势，全年走势难以出现趋势性投资机会，慢就是快，周期性行业与供给侧改革方向值得配置。

　　五、风险注意

　　事件 详细

　　外围 预计美联储今年下半年加息一次【谨防加息节奏力度超预期】

　　汇率 人民币汇率对美元企稳，对一篮子货币小幅贬值【谨防汇率贬值无序】

　　通胀 货币政策总体呈现稳健【谨防通胀大幅回升抑制货币宽松空间】

　　改革 供给侧改革推进缓慢，经济小周期复苏【因政策刺激所致，或不利于改革的攻坚】