瑞达期货：4月27日期货早报

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　　1股指期货

　　消息面

　　1.国务院：2030年全面振兴东北；

　　2.上周A股新增投资者数量39.77万，与前一周基本持平。上周证券保证金净流入139亿元，两融担保资金净转出145亿元；

　　3.14家上市银行的不良率和不良贷款余额全部双升，且多个银行的不良贷款余额增速在50%以上，中国银行不良贷款拨备覆盖率跌破监管标准；

　　4.美联储将于北京时间28日凌晨2时公布利率决策

　　消息面分析

　　外盘，在美联储货币政策会议结果及大量企业财报出炉之前，市场情绪谨慎，美股涨跌不一。

　　国内，国务院发布振兴东北10年战略，财报显示，14家上市银行的不良率和不良贷款余额全部双升，且多个银行的不良贷款余额增速在50%以上，坏账问题或压制金融板块，等待银行债转股推进。

　　仓位、资金动态

　　沪深300：受日内开仓限制，周二尾盘拉升， 三大股指(前20名机构)多空持仓未见异常变动，目前维持IF/IH维持净多格局，IC为净空仓位附近波动。昨日变动，整体上增加IC/IF空头持仓，同时增加IH多头持仓，预示多头对后市并不悲观，适当调高大盘龙头权重。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF主力合约 [3277 2946] [3207 3002]

　　IH主力合约 [2168 2122] [2165 2131]

　　IH主力合约 [6158 5803] [5969 5779]

　　综合来看：

　　自上周五以来，A股维持缩量震荡态势，上有压力下有支撑。昨日消息面整体偏中性，虽市场预期美联储加息可能性比较低，但近期A股国际联动性越来越强，比较谨慎，静待美联储结果。

　　预计周三早盘将维持周二尾盘的态势，小幅高开继续走高，但3000点附近压力较大。还需通过震荡来消化浮筹和获利回吐的压力。

　　从技术指标看，近三日A股到BOLL指标下限附近，遇支撑；BOLL开口收窄，预计月底仍将维持震荡格局。MACD、KDJ死叉，但当前仍处在震荡阶段，指标或存反复。

　　策略上，以我司研究院《期货市场投资评级展望》股指支撑压力为依托，采取日内高空低多策略；因市场仍不明朗，不建议追高杀跌和急于抄底。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1578.58 -0.11%

　　Shibor：O/N 2.0360 -0.90bp；1W 2.3410 -0.10bp；2W 2.7950 +0.80bp

　　质押式回购行情；R001 2.0400 -9.00bp；R007 2.6000 +30.00bp；R014 3.5500 +27.00bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行1400亿7天期逆回购，中标利率2.25%，与前次持平，当日有900亿逆回购到期，单日净投放500亿。今日有2500亿逆回购到期。

　　[消息面]

　　MLF+逆回购双管齐下，周二银行间资金面紧张情绪缓和，中长期利率债收益率也全线回落，期债全线反弹。近期蔬菜价格季节性回落，市场预计通胀上升缓和，但4月雨水增多，后续仍可能重新上涨。今日公开市场到期资金较多，加上月末需求增多，利率债收益率继续面临调整。

　　[TF1606 CTD券测算]

　　[T1606 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面趋紧，利率债收益率继续面临调整，期债上涨动能有限。