广州期货：4月27日商品期货日评

　　第1页: 现货小幅调降，连塑高开低走第2页: 基本面偏暖支撑，镍价震荡整理第3页: 旺季暂步入尾声，本周沪铜震荡偏弱第4页: 螺纹钢走势转弱第5页: 美豆冲击高点，国内油粕调整第6页: 减仓缩量，锌价短期仍偏弱第7页: A股量能小幅回升 节前料延续区间震荡

　　旺季暂步入尾声，本周沪铜震荡偏弱

　　2016年4月27日

　　沪铜主力合约1606于37650元/吨开盘，日内快速下行，尾盘平稳收37620，跌0.53%。技术上看，日线级别仍维持多头排列，MACD红柱扔维持较高水平，建议逢高沽空。

　　现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报贴水180元/吨-贴水100元/吨，平水铜成交价格37400元/吨-37580元/吨，升水铜成交价格37380元/吨-37600元/吨。沪期铜重心缓步回落，早间持货商贴水报价持稳于昨日水平，且市场部分贸易商持有少量低价散货，被市场快速吸纳，第二交易时段，沪期铜再度下跌200元/吨，市场货源逐步偏紧，加之下游企业入市逢低收货，持货商挺价心态明显，平水铜快速收窄至贴水150元/吨左右，好铜多报贴水100元/吨附近，票据因素仍持续造成10元/吨价差，今日中间商逢低收取低价货源，青睐湿法与平水等品牌，下游企业入市，市场呈现货紧价抬(贴水)的局面，成交出现改善。

　　宏观方面：隔夜美股市上涨，欧洲股市震荡，原油上涨，美元小幅下跌，人民币兑美元中间价变化不大。美3月整体经济数据不及市场预期，预计明日的联储会议加息无望。1-3月，国内全国规模以上工业企业实现利润总额13421.5亿元，同比增长7.4%，增速比1-2月份提高2.6个百分点，今日消息偏多。

　　行业方面：，广西有色应于2016年4月23日到期兑付的债券未能按期兑付本息，到期应兑付本金约5亿元，由于公司连续亏损，并已进入破产重整程序，智利Codelco预计年底前将能够弥补该铜矿因暂停生产五日而造成的产量损失，约为7500吨。力拓的子公司Turquoise Hill将其位于蒙古的Oyu Tolgoi铜金矿的2016年产量指标上调。今日消息偏空。

　　资金面：国内前二十持仓多头增4074手到176849手，多头主力持仓变化不大；国内前二十持仓空头增9580手至198451手，海通增3537手，其余空头主力持仓变化不大，资金流向偏空。

　　综合来看，力拓、淡水河谷、五矿一季度铜产量仍在攀升，铜供给仍承压，美4月加息微乎其微且符合市场预期，但需关注会议关于未来加息进程的措辞，从中长期来看，随着5月铜需求旺季的告一段落，以及宏观面利好市场做多情绪的冷却，预计5月过后下游需求若快速下降，铜价恐继续下行。仅供参考。