中州期货：4月25日商品期货日评

　　第1页: 连矿高位强震荡 黑色维持强势第2页: 期指探底回升，盘面走势显弱第3页: 连豆冲高回落，豆粕持续调整第4页: 橡胶大起大落，短线或观望第5页: 塑料1609震荡偏强，后市关注8900压力第6页: 下行空间受到挤压，黄金或将震荡整理

　　中州期货日评：橡胶大起大落，短线或观望

　　今天橡胶主力合约起伏剧烈，盘中涨跌幅度较大收长上影小实体阳线，开盘12960，最高13450，最低12825，收盘13055，涨15个点，涨幅0.12%。

　　国内现货市场，上海地区14年国营全乳胶12300(-300)；山东地区14年云南国营全乳12500(-100)；衡水地区14年国营全乳无税价格在11900(-100)元/吨，云南15年民营全乳胶报价12300(+100)元/吨。泰国原料方面，泰国生胶片均价57.27泰铢/公斤(+0.1)，烟胶片60.82(+0.2)，田间胶乳58(0)，杯凝胶48.5(+1)。

　　宏观层面，中国经济复苏将不同程度提振全球橡胶消费。受政府对工业化及基础设施建设加强刺激的影响，2016年中国经济有所复苏，3月PMI指数达50.2%，规模以上工业增加值同比提升1.2pct至6.8%。中国占全球橡胶消费的40%，在中国经济好转背景下，橡胶需求将不同程度增长。国内交易所总库存截止上周末293090吨(+2202)，库存继续增加，且创了近几年来的高位；期货仓单量260820吨(+2600)，仓单依旧维持增长态势，且最近两周仓单增幅较为明显，或跟国内开割有一定关系，仓单的持续上扬也使得5月合约的盘面抛压更大。

　　目前价格产区开割不成问题，一旦天气适合供应可能较快恢复，当前偏强市场氛围下沪胶难免剧烈波动，重点关注产区天气及下游开工率随时准备上涨行情的结束。

　　(中州期货：于盛伟)