倍特期货：4月25日早盘

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　　债期震荡盘整 收盘上涨

　　【债期】上周五(4月22日)，10年期国债期货主力合约T1606收盘报99.385元，涨0.13元或0.13%，成交13232手。

　　5年期国债期货主力合约TF1606收盘报100.58元，涨0.09元或0.09%，成交9282手。

　　【核心因素】上周五债期与股指均走出震荡盘整，小幅上涨行情。商品市场涨跌互现，投机情绪有所平复。银行间资金利率涨跌互现，整体平稳，当前资金面略有收紧。近日商品市场普涨、股市、债期走弱的局面被多家机构解读为滞胀周期特征。笔者认为，当前商品市场更侧重超跌后的反弹行情，而股指疲软则因缺乏短线利好刺激，技术形态有调整需要。债期方面，短线逻辑不变，经济阶段性回暖利空债期。技术图形方面，债期小时图围绕布林中轨波动，短线方向不明朗。

　　从中长期看，国内经济疲软，金融机构间资金宽松，利率不排除仍有下行空间，债市可维持慢牛行情。但短期内，投资增速的反弹和经济阶段性回暖，均利空债市，可导致债期中短期调整，投资者应配合技术图形，注意阶段性空头与中长期偏多的操作节奏轮换。

　　【操作】日内操作或空头滚动均可，注意及时兑现盈利。

　　(倍特期货 熊羚淇)