广州期货：4月22日商品期货日评

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-04-22 17:08:55

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　　A股量能进一步缩减市场亟需“及时雨”

　　2016年4月22日

　　一、行情回顾

　　现货指数涨跌(%) 收盘价成交额(亿) 上日成交额(亿)

　　沪指 0.22 2959.24 14880.00 2064.77

　　深成指 0.92 10151.76 2735.44 3355.55

　　创业板 1.27 2136.92 694.05 841.94

　　中小板 0.88 6611.61 1346.58 1586.04

　　小结 1)受昨日尾盘跳水收跌影响，今日两市均为低开，资金面紧缺带动市场震荡下行，

　　全日成交额较上日大幅萎缩超过一千亿，创3月11日以来新低，显示多空双方现分歧，大幅杀跌与上行动能皆不足，后市或持续窄幅区间震荡。

　　2)申万28个行业几乎全部收涨，家电、电气、传媒、电子行业涨幅居前，钢铁、有色行业受交易所提高手续费等多种风险防范措施影响而领跌。

　　3)涨跌数量：上涨1985平386 跌566；涨停个股数32，跌停个股数8。

　　期指主力涨跌(%) 收盘价期现升贴水上日(期货-现货)

　　IF1605 0.12 3141.2 -33.70 -45.60

　　IH1605 -0.08 2147.8 -9.92 -11.32

　　IC1605 0.40 5850.0 -161.32 -182.28

　　小结 1)三大期指主力合约均小幅低开，全日震荡走势，IF、IC小幅收红，IH小幅收跌。

　　2)三大期指合约期现贴水进一步收窄。

　　3)从资金面看，IF当月资金大笔流出，IC大笔资金流入，与今日中小创领涨情况相契合，IH也有部分资金流入。

　　二、持仓分析

　　品种总成交量

　　(万手) 成交量环比变化(%) 成交量变化值(手) 总持仓量(万手) 持仓量环比(%) 持仓量变化值(手) 总成交量/总持仓量

　　IF 1.73 -20.35 -4419 4.65 -1.57 -742 0.37

　　IH 0.68 -17.87 -1469 1.88 0.46 87 0.36

　　IC 1.65 -6.04 -1059 3.30 0.89 292 0.50

　　小结 1)成交量：三大期指成交量大幅减少，多空双方对此位置皆相对谨慎，小幅分歧；

　　2)持仓量：主力合约1605，IF持仓大幅减少，IH、IC增仓持续，增幅一般；

　　3)期指全日以震荡为主，早盘低开尾盘小幅拉升期指收红，不过短期弱势格局难变。

　　三、宏观分析

　　数据评析

　　央行央行4月22日将进行2400亿元7天期逆回购操作，当日公开市场有350亿元逆回购到期，实现净投放2050亿元。央行公开市场本周已分别实现净投放150、300、2100、2200、2050亿元，本周累计净投放6800亿元，接近1月底的历史新高，另外，今日Shibor隔夜利率继续调高0.9个BP，连续三天合计上升3.4个BP或340个基点，显示资金面趋紧，目前预估存在8000亿左右的资金缺口，唯有降准方可一劳永逸。

　　四、投资策略

　　期限建议

　　短期今天市场量能较昨日大幅回落，显示疲软走势，不过量能创3月11日以来新低，亦预示向下空间亦不大，不过若没有超预期的利好因素刺激，市场短期难以走出上行格局；

　　中期结构性交易的博弈机会，经济小周期复苏，投资驱动＋结构改革稳步推进，利于经济中期U型走势，维持4、5月配置权益类资产的建议，不过操作可能短期化；

　　长期中长期来看，经济仍是L型走势，全年走势难以出现趋势性投资机会，慢就是快，周期性行业与供给侧改革方向值得配置。

　　五、风险注意

　　事件详细

　　外围预计美联储今年下半年加息一次【谨防加息节奏力度超预期】

　　汇率人民币汇率对美元企稳，对一篮子货币小幅贬值【谨防汇率贬值无序】

　　通胀货币政策总体呈现稳健【谨防通胀大幅回升抑制货币宽松空间】

　　改革供给侧改革推进缓慢，经济小周期复苏【因政策刺激所致，或不利于改革的攻坚】

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