瑞达期货：4月22日期货早报

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　　1股指期货

　　消息面

　　1.国务院办公厅发布《关于深入实施“互联网+流通”行动计划的意见》；

　　2.广州三家行业协会联合下发文件，全线叫停广州地区的首付贷、众筹购房等金融业务；

　　3.商品期货交易所发第一道降温“金牌”，提高交易手续费及保证金比例；

　　消息面分析

　　外盘，美股周四低收，防御板块中消费品、电讯与公用事业股的大幅下跌给市场带来压力。最新公布的上市公司财报好坏参半，原油期货在连续上涨后出现回落。

　　国内，昨晚国内消息面较为清淡。本周六为基金考试，私募机构负责人必须持有基金从业资格。

　　仓位、资金动态

　　沪深300：周三多头主力无惧市场调整，反而加仓为主，三大期指持仓均呈净多格局，表明市场依然看好后市反弹。周四，三大期指仓位整体变动不大。

　　[量化技术分析]

　　VaR模型主要是通过对历史价格的波动幅度进行统计分析，预测概率情况下股指期货的支撑和压力位。

　　IF合约运行区间研判(95%置信区间)

　　合约 强压力位和强支撑 压力位和支撑

　　IF1604 [3247 2920] [3180 2974]

　　IH1604 [2158 2109] [2156 2091]

　　IH1604 [6024 5753] [5954 5632]

　　综合来看：

　　周三股指大幅重挫后，周四A股低开，盘中小幅反抽，尾盘继续回落，呈缩量下跌态势，上证下跌0.66%至2952点；创业板下跌1.64%，接近2100附近。除与商品期货有关板块表现尚可之外，其他板块继续回落。A股与商品期货可谓是冰火两重天。

　　从基差来看，三大期指基差仍维持高水平，IF1605收盘基差高达45.6点，处在相对低位，基差与主力合约比达-2%。IC、IH基差亦维持偏高。

　　综合以上，周三下跌是对之前积累获利筹码和宏观利好之后一次集中性兑现，盘中呈出现一定的恐慌，但受机构和大蓝筹支撑，短暂企稳。如之前多次提醒，股指面临大幅回撤风险。

　　从三碗面(基本面、资金面和技术面)来看，基本面与资金面偏多，技术面开始走坏，轻易跌破3000点关键点和30日均线支撑，对市场人气构成损伤。基本面与资金面偏多，技术面开始走坏，轻易跌破3000点关键点和30日均线支撑，对市场人气构成损伤。周四上证最高反抽至3000点附近，如预期提醒，反抽过程基本完成。未来关注下跌幅度，倾向于做多的，仍需等待，场内多单逢高减持。

　　2国债期货

　　[前交易日主要指数]

　　银行间国债指数：1581.25 -0.10%

　　Shibor：O/N 2.0290 +1.10bp；1W 2.3320 +1.00bp；2W 2.7570 +0.60bp

　　质押式回购行情；R001 2.0900 +3.00bp；R007 2.5500 +13.00bp；R014 3.2000 +15.00bp

　　[资金面]

　　央行昨日公开市场进行2600亿7天期逆回购，中标利率2.25%，与前次持平，当日有400亿逆回购及1175亿MLF到期，单日净投放1025亿，昨日银行间资金面还是有些紧张，大规模逆回购仍然还是填补基础货币缺口以及缓和季末缴税给资金面带来的压力。今日有350亿逆回购到期。

　　[消息面]

　　周四消息数据平淡，经济和通胀回升，去杠杆，信用违约以及营改增继续施压债市。近日7年期与10年期国债收益率连续倒挂，债市仍面临调整压力，但短期也没有新的利空因素，长债收益率反弹空间也有限。

　　[TF1606 CTD券测算]

　　[T1606 CTD券测算]

　　CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

　　Imp_IRR: 隐含回购利率

　　基差：现货价格 -(期货价格X 转换因子)

　　BNOC：基差 - 持有收益

　　[瑞达观点]

　　资金面略紧，债市情绪仍然谨慎，但短期长债收益率反弹空间有限，期债承压但短期下行空间也有限。